2万字曝光:华尔街疯狂抢购比特币背后

在最近比特币ETF获得批准之后,贝莱德的拉里-芬克透露,很快所有东西都将被「ETF化」与代币化,不仅威胁到现有的资产和商品,而且也威胁到自然世界的碎片化,使大多数生物沦为华尔街的金融产品,在一个单一的通用的分布式账上进行交易。

在最近比特币ETF获得批准之后,贝莱德的拉里-芬克透露,很快所有东西都将被「ETF化」与代币化,不仅威胁到现有的资产和商品,而且也威胁到自然世界的碎片化,使大多数生物沦为华尔街的金融产品,在一个单一的通用的分布式账上进行交易。

就在1月11 日美国证券交易委员会批准了11 只比特币现货ETF(包括贝莱德的 iShares 比特币信托基金IBIT)之后一天,贝莱德主席兼首席执行官拉里-芬克与彭博社的大卫-威斯汀(David Westin)一起讨论这家全球最大的资产管理公司进入比特币市场的影响力。芬克毫不吝啬言辞,他为公司对比特币的态度,以及贝莱德为其他资产复制类似ETF产品的意图阐述了一个清晰的框架。如果我们能对比特币进行ETF,想象一下,我们能对所有金融工具做些什么。芬克继续谈到比特币本身,他说,我不相信比特币会成为一种货币。但我相信它是一种资产类别。

比特币:是商品而非货币

虽然贝莱德主席毫不避讳的表达代币化数字市场潜在建设的其他方面,但这两句话尤其阐明华尔街最大的金融机构打算如何将比特币小心翼翼地融入到传统金融体系中的令人觊觎的前进道路。芬克甚至将「ETF」这一缩写名词变成动词,幸灾乐祸地表示要将比特币协议转化为另一种投机商品–全球矿工和节点为去中心化发行和结算信任所做的一切努力都将沦为其iShares部门的一纸空文。

美元体系中最大的参与者都在争先恐后地向其零售客户提供此类产品,因为他们明白,这一公理会削弱比特币作为一种可行货币的地位,使其无法与美元的日常议价和结算功能相抗衡。我们有很多理由相信,美元体系会从以美元计价的比特币升值中获益良多,但如果比特币协议本身能够满足全球数十亿人的日常交易需求,那么获益就会大大减少。对于「比特币无法扩展成为一种有效的货币」的说法,最常见的反驳之一就是闪电网络。虽然通过哈希时间锁定合约(HTLCs)支付渠道共享未花费交易输出(UTXOs)去信任方法非常新颖,但这种服务数十亿人的模式的最终结局需要在网络内锁定大量流动性(按比特币计算)。中心化的闪电网络会带来许多隐私、交易审查、甚至用户访问限制等问题,更不用说在开设十亿个通道时对比特币有限区块空间的数学现实需求了。

许多金融科技公司,如闪电实验室(Lightning Labs)和Blockstream,已经花费数百万美元资金来开发利用比特币网络发行代币化资产的方法,比如Tether的USDT等稳定币,以便通过闪电通道或联合侧链交易以美元计价的代币。虽然早期比特币采用者所梦想的机构采用比特币确实已经实现,但这些机构的实际情况和方法却很明确:比特币必须仍然是一种资产,而将其作为一种货币进行扩展的所有努力都应该指向美元。芬克本人在接受彭博社采访时表示:「我们相信ETF是一种技术,就像比特币是一种资产存储技术一样。」 比特币现货ETF在比特币诞生近15年的时间里,鼓励了许多远远超出典型比特币用户的规范做法。比如,将你的钥匙委托给托管人,将兑换限制在美国工作日和营业时间,以及将个人风险汇总到由高度受监管的经纪人管理和监督的集体纸质债权中。

自2009年以来,反国家革命一直主导着大多数比特币言论,如今,这场革命已被红白蓝三色所覆盖。截至1月31日,MicroStrategy储备189150个比特币、司法部扣押215000个比特币、Block.one 储备164000个比特币、Grayscale储备487000个GBTC,以及现在新发行的美国现货ETF总共储备170174个比特币。毫无疑问这是比特币流通供应量的一个重要部分,更不用说美国投资者还可能持有更多的比特币。比特币已经创造了美国ETF流入量的历史,因为前两周的增长总和已经超过了白银现货ETF市场数十年的总和。与传统支付提供商(如visa或万事达卡)竞争的机构闪电网络所需的任何流动性都已安全地位于美国境内,因此完全在司法部、美国证券交易委员会、财政部和美联储的监管范围内。

在iShares的比特币信托(IBIT)申请的S-1注册声明文件中,有一个条款规定:「如果..美国联邦或州法院或监管机构,或适用法律或监管要求,要求关闭信托,或迫使信托清算其比特币,或查封、扣押或以其他方式限制信托资产使用,受托人将解散信托。」

虽然这看似只是证券发行的尽职调查,但最近就有iShares产品因地缘政治进展,特别是俄罗斯入侵乌克兰,而在美国证券交易委员会的压力下被清算的先例。在同一天的新闻稿中,iShares MSCI Russia ETF(ERUS)宣布「根据美国证券交易委员会发布的豁免令」暂停基金份额赎回权,自2022年8月3日起生效,以「允许基金清算其投资组合」。公告发布两周后,新闻稿称,「贝莱德将开始清算ERUS,向股东分配其当前的流动资产」,但要扣除清算和交易的相关估计费用。俄罗斯军队入侵乌克兰引发美国政府相关监管部门的资本管制和制裁,进而限制贝莱德以及所有非俄罗斯投资者参与俄罗斯证券市场。新闻稿最后的条款表示,由于情况未知,「无法保证股东在首次分配后会收到与俄罗斯证券和存托凭证有关的任何清算分配」。

无需回顾太久的近代历史,我们就能看到美国上一次面对自己的地缘政治危机是在COVID-19引发的封锁和特朗普政府带头的刺激政策期间。贝莱德在2020年3月的第三周被美联储选中管理三项债务购买计划,更不用说加拿大央行聘请芬克的公司为商业票据购买提供建议,以及欧盟银行系统给予他们的帮助实现可持续性的合同。「像拉里-芬克这样的人,我们正在与之交谈,这就是贝莱德–我们拥有最聪明的人,他们都想这么做,」特朗普在白宫记者招待会上对记者说,他在白宫新闻发布会上宣布了美国历史上最大的经济刺激计划–2万亿美元的钞票。

在入主白宫之前,芬克曾帮助特朗普管理财务,在2017年与特朗普政府会面后,芬克提到了他之前的关系,他说:「在我们的每次会面中,他都谈到要做得更多……我不认为’做得更多’意味着(成为)总统。」毫不奇怪,仅仅三年后,特朗普就再次聘用芬克,与贝莱德的前大股东美国银行一起管理经济刺激分配计划。「芬克在2020年的财报电话会议上提到政府任务时表示:「我相信这将继续为我们带来机会。在2011年接受彭博社采访时,芬克甚至说:「市场不喜欢不确定性。实际上,市场喜欢极权政府… 民主政体非常混乱」。

不过,贝莱德和芬克在危机时刻协助政府的习惯早在2020年之前就开始了,这家资产管理公司在2008年金融危机之后也发挥了巨大作用。2008年的金融风暴极大地影响了金融市场的转变,投资者越来越青睐ETF。根据彭博社数据,这些基金在2008年的持有量仅为5310 亿美元,而现在在美国的持有量约为4万亿美元–这是一个巨大的增长。

贝莱德的崛起在很大程度上归功于其对ETF的战略性拥抱。该公司最初专注于债券业务,截至2008年底管理的资产价值约为1.3万亿美元。2009年,贝莱德并购巴克莱全球投资公司(Barclays Global Investors),这是贝莱德进军ETF领域的关键一步。正是在这次并购中,贝莱德从巴克莱手中收购了iShares品牌。总部位于纽约的贝莱德向总部位于伦敦的巴克莱支付了135亿美元,到2009年12月初交易结束时,贝莱德管理的资产从1.44万亿美元翻了一番,达到3.29万亿美元。这使贝莱德成为全球最大的基金管理公司,至今仍保持着这一头衔。目前,贝莱德还是全球最大的ETF发行商。

2008年危机爆发后,贝莱德参与政府咨询服务,从而巩固了与政府的重要的合作伙伴关系。该公司利用首席执行官芬克在结构化抵押贷款支持证券方面的专业知识,从贝尔斯登、美国国际集团、房地美、摩根士丹利等实体获得了管理有毒资产投资组合的任务,这是芬克帮助开创的一个领域。

正如芬克在2020年所说的那样:

我于 1976 年开始在First Boston工作,我是第一位房地美债券交易员,当时抵押贷款市场刚刚起步……1982年,我们的交易台上有了电脑。在此之前,交易台上是不能安装电脑的。我很清楚,如果我们能在交易台上拥有计算能力,我们就有能力剖析抵押贷款的现金流。1983年,我们首次将抵押贷款分割成不同的档次。于是,我们创造了第一个CMO。

芬克1976年在First Boston公司的交易柜台开始了他的职业生涯,并很快被任命为当时名不见经传的抵押贷款支持证券市场部门的负责人,据估计,该部门最终为公司增加了10亿美元的账面收入。1986 年初,他还在46亿美元的GMAC汽车贷款证券化项目中发挥了重要作用,并在31岁时被任命为常务董事,成为该公司管理委员会中最年轻的成员。上世纪80年代末,时任美联储主席的保罗-沃尔克(Paul Volcker)实施了史无前例的利率操纵政策,First Boston因此受到牵连,他所在的部门在1986年第二季度损失了1亿美元。First Boston明确表示,当芬克最终于1988年离开公司时,他已经被解雇了。

尽管芬克从First Boston艰难退出,但在接下来的二十年里,芬克的新公司贝莱德将成为美元体系公私合并中不可或缺的人物。例如,2011年夏天,时任美国财政部长的蒂姆-盖特纳(Tim Geithner)正在就提高债务上限进行谈判。在7月最后一天达成协议后,芬克是盖特纳办公室拨出的第二个号码,仅次于时任美联储主席伯南克。财长当天还拨通了高盛集团时任首席执行官劳埃德-布兰克费恩(Lloyd Blankfein)和摩根大通的杰米-戴蒙(Jamie Dimon)的电话。据报道,盖特纳在过去的18个月里给芬克至少打了「49个」电话–这足以证明贝莱德的政治影响力。

就像2008年和2020年全球经济危机期间,贝莱德与监管机构和政府关系非常密切,以便其最大限度地攫取私营部门的利润。如今,贝莱德发现自己与公共部门关系密切,因为美国正在应对史上最大的经济刺激计划的下游影响,美元体系也在准备以有意义的方式拥抱比特币。

关于比特币为何比黄金或其他贵金属更适合作为价值储藏手段,许多流行的论点都是基于这样一种观点,即由于比特币区块链的可审计性,其市场中的潜在价格发现拒绝碎片化、游戏化和代币化的再抵押。在即将到来的代币化世界中,「纸化」黄金的做法已经过时了。芬克对CNBC表示:「我们今天已经拥有了代币化的技术。」如果你有一个代币化证券……在你购买或出售一种工具时,就会知道它是在一个共同创建的总账上。像贝莱德这样的做市商进入比特币领域,是依靠「数字上涨」(Number Go Up)引发的对其长期涉足资产操纵的失忆症,以及对区块链技术限制欺诈能力的错误理解。芬克最后直截了当地说道:「有了代币化系统,就能消除一切腐败」。

破坏账本:市场操纵者

2023年12月23日,就在比特币现货ETF获批两周前,贝莱德在向美国证券交易委员会提交的文件中,将美国银行业巨头摩根大通和Jane Street Capital一起列为「他们的授权参与者」。当时,这使得贝莱德成为第一个选择谁将负责获取必要的比特币现货ETF申请者,在这种情况下,贝莱德代表iShares发行了比特币现货ETF。由于摩根大通首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)最近对比特币发表了负面评论,这被视为一个令人惊讶的举动。去年12月,这位纽约联邦储备银行董事会成员在参议院银行委员会听证会上表示:「我一直对加密货币、比特币等深表反对。」它的唯一真正用途是犯罪分子、贩毒者……洗钱以及避税。他后来补充表:「如果我是政府,我会关闭它。」

尽管戴蒙在公开场合大放厥词,摩根大通还是在2023年10月首次推出代币化抵押品网络(TCN),这家美国资产规模最大的银行促成了贝莱德向巴克莱银行转移代币化货币市场基金,作为场外衍生品交易中的抵押品。在涉足区块链结算和参与比特币ETF的前几年,摩根大通赢得了为贝莱德管理超过1万亿美元资产的权利,在2017年1月达成的一项交易中,摩根大通从道富银行手中接过这项业务,在托管资产总额方面,摩根大通仅次于纽约梅隆银行。随后,贝莱德在 2021年宣布与纽约梅隆银行和花旗集团合作,托管其iShares部门的资产,从而进一步摆脱道富银行的托管业务。贝莱德表示,花旗集团将处理约「40%的资金」,摩根大通占30%,「纽约梅隆银行和道富银行各占15%」。

虽然芬克可能相信区块链技术会在某种程度上消除金融市场的腐败,但他经常发现自己与戴蒙领导的臭名昭著的犯罪银行企业配对。经过2022年夏末为期三周的审判,迈克尔-诺瓦克(Michael Nowak)和格雷格-史密斯(Gregg Smith)–摩根大通贵金属业务前主管和首席黄金交易员–被芝加哥的一个联邦陪审团判定犯有欺诈、操纵和欺骗罪。美国司法部指控「摩根大通的贵金属业务是作为一个犯罪团伙在运作」,这是他们有史以来最大的金融欺诈案。在结案陈词中,首席检察官阿维-佩里(Avi Perry)表示,「他们有能力推动市场,也有能力操纵全球黄金价格」。

商品期货交易委员会在2020年9月的一份新闻稿中指出:

至少从2008年到2016 年,摩根大通通过其贵金属和国债交易台的众多交易员,包括这两个交易台的负责人,下达了数十万份买入或卖出某些黄金、白银、铂金、钯金、国债和国债期货合约的订单,意图在执行前取消这些订单。通过这些伪造订单,这些交易商故意发出虚假的供应或需求信号,以欺骗市场参与者,使其在执行订单时与他们希望成交的其他订单背道而驰。根据该命令,在许多情况下,JPM交易员的行为意图是操纵市场价格,并最终确实造成了人为价格。

该命令还认定,作为「注册期货佣金商」的摩根大通证券「未能识别、调查和制止不当行为」。尽管「出现了许多红色信号,包括内部监控警报、来自CME和CFTC的询问」,甚至有员工指控不当行为,但摩根大通证券「未能向其员工提供足够的监督,使摩根大通证券能够识别、充分调查和制止不当行为」。美国商品期货交易委员会的命令还指出,在调查开始时,摩根大通「以导致该部门被误导的方式回应某些信息请求」。

摩根大通被迫支付近10亿美元,以了结贵金属和国债市场的欺诈指控,最终罚款9.2亿美元,这是自贝莱德股东美国银行因在2008年金融危机中的作用而被罚款近170亿美元以来,迄今为止被发现操纵市场的金融机构所支付的最大罚单。时任司法部副部长托尼-韦斯特(Tony West)曾表示:「今天与美国银行达成的近170亿美元的协议是美国历史上司法部对单个实体开出的最大罚单。」

时任司法部长埃里克-霍尔德(Eric Holder)和韦斯特于2014年8月 21日透露,司法部已与美国银行公司敲定一项价值166.5亿美元的和解协议,这是美国历史上与单一实体达成的最大规模民事和解协议,旨在解决针对美国银行及其过去和现在的子公司(包括Countrywide Financial Corporation和Merrill Lynch)的联邦和州索赔。作为该解决方案的一部分,该银行承诺根据《金融机构改革、恢复和执行法案》(FIRREA)支付50亿美元的罚金,这是有史以来最重大的FIRREA罚金,并承诺向受困房主提供数十亿美元救济。司法部和该银行解决了正在进行的几项民事调查,这些调查涉及住宅抵押贷款支持证券 (RMBS)、抵押债务凭证 (CDO) 的「包装、营销、销售、安排、架构和发行」,以及该银行在抵押贷款的承销和发放方面的做法。该和解协议包含一份事实陈述书,其中该银行承认在出售数十亿美元的住宅抵押贷款支持证券(RMBS)时,未向投资者披露有关证券化贷款质量的关键事实。该银行还承认发放了高风险抵押贷款,并向房利美、房地美和联邦住房管理局(FHA)提供了有关这些贷款质量的误导性信息。

至于贝莱德本身,美国证券交易委员会于2023年10月对该公司处以250万美元罚款,原因是「未能准确描述投资情况」,此外还于2015年4月对该公司处以1250万美元罚款,原因是「未能披露一名经营其他业务的投资组合经理的利益冲突」,以及处以34万美元的罚款,「以了结对该公司不当使用离职协议的指控,在这些协议中,离职员工被迫放弃获得举报人奖励的能力」。在美国之外,英国金融服务管理局于2012年9月以「未能保护客户资金」为由对贝莱德处以近 1000万英镑的罚款,这是金融服务管理局开出的第二大罚单–摩根大通曾因同样的指控支付了3300万英镑。

贝莱德及其合作伙伴参与了美国历史上一些最大的金融犯罪,更不用说在某些地缘政治事态发展之后,迫于美国证券交易委员会的压力而突然清算 iShares的ERUS。芬克希望大家相信,通过区块链对现实世界资产代币化将消除腐败–几十年来,他的公司和附属公司几十年来一直在证明,在所谓的高度监管市场中,腐败是完全可能发生的。

在摩根大通代币化抵押品网络的公告中,贝莱德现金管理全球副首席运营官汤姆-麦格拉斯(Tom McGrath)表示:货币市场基金在市场剧烈波动时为投资者提供流动性方面发挥着重要作用。当部分市场面临严重的保证金压力时,货币市场基金份额的代币化作为清算和保证金交易的抵押品将大大减少满足保证金通知的操作摩擦。芬克的公司在2008年和2020年的「市场剧烈波动」和「严重的保证金压力」中都处于非常有利的位置。如今看来也不例外。

由于预计能源使用下游的ESG(环境、社会和治理)相关问题,贝莱德急剧转变,不再回避比特币,转而全面拥抱区块链,并将其作为未来金融市场的基础,贝莱德打算主宰这一市场,回顾芬克最近在「绿色金融」领域的交易,提醒我们不要追随他们的夸夸其谈,而是要追随美元本身的流动。

自然,新黄金

贝莱德的操纵策略同样适用于其在环境、社会和治理投资以及碳市场方面的姿态,芬克长期以来一直支持这两个领域,直到反环境、社会和治理的情绪促使他软化公开立场。尽管芬克决定避免使用「环境、社会和公司治理」(ESG)这一术语,但他和贝莱德仍然致力于「气候金融」和「绿色金融」,这并不是因为其可能产生的环境效益,而是因为它试图创造新的市场和资产类别。

2020年,贝莱德、摩根大通和迪斯尼因大量参与大自然保护协会的碳抵消项目而受到彭博社调查报告的批评。更具体地说,贝莱德、摩根大通和迪士尼从大自然保护协会购买大量信用额度,以抵消其二氧化碳排放量。然而,这些信用额度最终被发现毫无意义,因为许多信用额度都与森林挂钩,而这些森林根本没有被砍伐的危险,只是被公开诬陷为濒危森林,因此被碳补偿信用计划「保留」下来。换句话说,贝莱德和其他公司购买的是「空的」碳抵消信用额度,这样他们就可以摆出「绿色」的姿态,使自己在未来实施全球碳市场时处于非常有利的位置(芬克经常宣传这一点)。

虽然大自然保护协会在技术上是一家非营利性环保组织,但它一直是华尔街银行试水一系列「绿色」金融和气候金融举措的幌子,其中包括但也远不止碳市场。例如,多年来,大自然保护协会的董事会主席一直由亨利-汉克-保尔森(Henry “Hank” Paulson)担任,他是高盛的长期高管,曾在小布什时期和2008年金融危机期间担任财政部长。该公司最近的一位总裁马克-特塞克(Mark Tercek)也来自高盛。该公司目前董事会成员包括来自摩根大通、桑坦德银行、凯雷集团和高盛的高层管理人员。直到几年前,拉里-芬克本人还是大自然保护协会的董事会成员。

2014年,银行家主导的大自然保护协会成立了自然投资公司(NatureVest),这是该集团有影响力的投资部门,「旨在帮助机构投资者和富人了解和利用投资自然的市场机遇」。NatureVest的创始赞助商是摩根大通,该公司一直积极参与其活动,NatureVest的现任负责人马修-阿诺德(Matthew Arnold)曾是摩根大通影响力与可持续金融部的负责人。NatureVest是开创债权换自然和债权换保护的主要集团之一。这些交换项目,如大自然保护协会2021年在伯利兹监督实施的项目,通过与瑞士信贷(Credit Suisse)等实力雄厚的银行挂钩的 「蓝色」或「绿色」贷款,重组一个国家的部分债务,然后将这些贷款不是用于资助任何真正的保护,而是用于迫使一个国家购买私人保险,以「减轻自然灾害的财务影响」以及「政治风险」。参与这些由大自然保护协会撮合的交换项目的国家还被迫通过由大自然保护协会设计的海洋空间规划,其中一些规划阻止当地人利用沿海生态系统进行必要的经济活动和生计,如人工捕鱼。

2021年,也就是大自然保护协会在伯利兹实施债权换保护计划的同一年,拉里-芬克公开表示需要「重新构想」世界银行和国际货币基金组织。芬克在COP26期间发表的这番言论与全球零净值金融联盟(GFANZ)为重建「全球金融治理体系」所做的努力直接相关,芬克是该联盟的负责人之一。这种「重新构想」最终涉及扩大「债务奴役」模式,世界银行和国际货币基金组织因此受到严厉批评(这也是理所当然的),以促进「可持续发展」。值得注意的是,世界银行将债务称为「联合国可持续发展目标的关键融资形式」,尤其是在新兴经济体。最近,在去年11月,贝莱德集团的一个部门制定了一项改革多边开发银行(包括世界银行)的计划,他们声称,改革将「释放高达4万亿美元的气候变化资金」。

GFANZ联合主席、现任联合国气候行动特使、央行行长马克-卡尼(Mark Carney),他在联合国主持下监督GFANZ成立的几年前就曾表示,有必要重新构建全球金融体系。2019年,时任英格兰银行行长的卡尼在杰克逊霍尔发表演讲,呼吁围绕「多极化」和「包容性」构建一个全新的金融体系。他在演讲的最后说「让我们结束对IMFS(国际货币金融体系)的恶意忽视,建立一个与正在出现的多元化、多极化全球经济相匹配的体系。」此后,卡尼明确表示,新的国际货币金融体系应包括新的「多极」货币,包括CBDC和全球碳市场。

由世界上一些最强大的私人银行和金融机构组成的 GFANZ 对他们的雄心壮志一直非常公开。他们的目标包括将组成GFANZ的强大私人银行和机构与多边开发银行(MDBs)合并,以利用「巨大的商业机会」–即利用多边开发银行的现有模式,通过「债务奴役」引发市场放松管制,以促进GFANZ成员的「绿色」投资,所有这一切都打着促进「可持续发展」、「多极化」和「包容性」的幌子。GFANZ 的野心还包括创建全球碳市场,作为其通过「抓住新布雷顿森林时刻」重建「全球金融治理」的更广泛推动力的一部分。

自2021年的COP26以来,GFANZ和拉里-芬克都遭遇了与公众和政界对ESG投资的反弹有关的公关挫折。然而,芬克最近对ETF和代币化的评论,以及他对比特币看法的巨大转变,都表明像芬克这样有权势的人物仍然决心重塑全球金融体系,但正在寻求以不同的方式来构筑他们的雄心壮志,以避免受到反ESG运动者和有影响力人士的反对。

芬克最近的言论表明,他们希望以更受政治右派欢迎的方式来构建新的全球金融体系,而不是将其计划描述为与「净零倡议」和其他环境、社会和公司治理相关指标相一致的「地球当务之急」–一种减少犯罪和腐败的方式,以及下一代财富和金融的关键。尽管框架大相径庭,芬克和他的盟友们在构建新的全球金融体系方面的野心仍然极大地依赖于气候融资和自然资产的代币化。

例如,芬克和GFANZ要求「重新构想」国际货币基金组织和世界银行的呼声正在迅速实现,这些机构正在进行调整,以便更好地将新产品和新模式强加给发展中国家。例如,去年11月,国际货币基金组织和世界银行与国际清算银行(BIS)和瑞士央行联手合作,将「支撑其全球工作的一些金融工具」(特别是期票)代币化。此次合作的新闻稿正式名称为「Project Promissa」,其目的是简化「向新兴经济体和发展中经济体提供发展资金的流程」(GFANZ的目标市场),以及实施中央银行和商业银行发行的可编程货币,如CBDC。新闻稿中引用的一位国际清算银行官员评论说,代币化过程允许将「政策和监管要求」编码到一个「通用协议」中,以应对洗钱和非法活动–这显然是对内置的「了解你的客户」/「数字身份证」功能的一种致敬。

特别是世界银行一直在广泛探索代币化,目的是为碳市场创建「一个模块化、可互操作的端到端数字生态系统」。通过其数字气候(D4C)工作组,世界银行及其合作伙伴(包括联合国开发计划署和欧洲航天局)寻求建立「下一代气候市场」。D4C希望通过指导各国创建国家碳注册机构来具体实现这一目标,该注册机构基于联合国开发计划署和世界银行依赖于区块链技术制作的模型。这些登记处产生的数据将由D4C的元数据层–气候行动数据信托(由世界银行和谷歌慈善部门等共同创立)–进行「链接、汇总和协调」。

这个数字生态系统的关键是D4C的代币化引擎,它允许「原始发行机构」发行代币,代币接收碳信用额度的「环境属性」,并在链上进行交易,从而促进交易。D4C使用的是由BitTorrent发明者布拉姆-科恩开发的「绿色」Chia区块链。D4C的「气候代币化套件」包括一个气候钱包(目前是Chia Wallet的扩展),用于交易碳信用代币。它需要与气候行动数据信托节点建立有效连接才能运行。

据Unlimited Hangout 去年报道,世界银行一直忙于通过其ID4D项目开发全球互操作数字ID数据库。世界银行的D4C项目同样旨在为全球代币化碳市场建立全球可互操作的注册机构和数字基础设施,这些市场将无一例外地包含数字ID功能,表面上是为了减少碳的「重复计算」和非法金融活动。正如芬克在其关于大规模代币化的声明中所指出的,最终将出现「一个分类账」,每个人和每种资产都有自己的编号。目前看来,「重新构想」的世界银行正在建立「去中心化」、可互操作的数据库和其他基础设施,这个「统一账本」正在形成。世界银行于12月宣布,计划从今年开始在15个国家(全部位于全球南部)启动碳市场。根据新闻稿,这些国家将利用世界银行通过D4C和相关倡议开发的「尖端技术」和标准。

虽然世界银行似乎正在引领碳信用代币化和碳信用交易基础设施的发展,但私营部门提供的产品很可能会与世界银行D4C等项目开发的基础设施相互兼容。例如,瑞波公司(Ripple)最近承诺提供1亿美元用于「提升」全球碳市场,该公司是世界银行在研究 Interledger 协议时使用的区块链网络之一,世界银行称该研究「非常有前景」。瑞波公司(Ripple)的汇款产品曾获得世界银行的认可,瑞波公司联合创始人克里斯-拉森(Chris Larsen)曾担任国际货币基金组织(IMF)的区块链技术顾问。

全球新兴代币化碳市场的另一个私营企业是Flowcarbon公司,该公司由亚当-诺伊曼(Adam Neumann)支持,他是WeWork的创始人,因管理不善和欺诈而声名狼藉。该公司计划「通过将碳信用额度代币化,并在区块链上保留交易记录,加速去碳化进程」。路透社将Flowcarbon描述为一个「支持区块链的碳信用交易平台」,该公司的 「Goddess Nature」代币已经通过ICO筹集了数百万美元,「该代币由来自自然项目的认证碳信用包裹提供支持」。Flowcarbon公司的代币化碳信用被纳入黄金标准(Gold Standard)注册机构,这是一个碳信用标准和注册机构,其数据将由世界银行气候行动数据信托基金(Climate Action Data Trust)整理和管理。Flowcarbon首席执行官表示,Flowcarbon与Gold Standard的合作将使Flowcarbon能够「创建由Gold Standard公司的信用支持的高诚信代币」。

不过,为了兑现芬克「一切都将代币化」的承诺,自然代币化的努力已经远远超出了碳的范畴。例如,多边开发银行系统的拉丁美洲分行–美洲开发银行与洛克菲勒基金会一起帮助创建了内在交换集团(IEG),这是自然资产公司(NAC)背后的实体。根据IEG的说法,自然资产公司开创了「一种基于自然资产的新资产类别,以及将自然资产转化为金融资本的机制」。该小组指出,这些自然资产「包括提供清洁空气、水、食物、药品、稳定气候、人类健康和社会潜力的生物系统」。新资产管理公司一旦对其确认的自然资产提出要求,就会启动首次公开募股,成为该自然资产的股份发行人,然后将股份出售给机构和个人投资者、企业、主权财富基金等,从而使新资产管理公司为获取自然资产而创建的自然资产碎片化。虽然国际环境治理小组声称新资产评估所筹集的资金将有助于保护工作,但他们在其他地方承认,新资产评估的目的是在自然世界商品化和碎片化的基础上,从这一庞大的新资产类别中获取巨额利润。尽管国际环境治理小组与纽约证券交易所的合作在一定程度上(至少目前)似乎因政治阻力而告吹,但在哥斯达黎加等拉美国家,NAC试点仍在继续。

一些公司已经开始着手将这些自然资产代币化,以促进和加快其金融化和碎片化。例如,总部位于爱沙尼亚的风险投资公司Single Earth「将土地、森林、沼泽和生物多样性:任何具有丰富生态意义的区域代币化」。然后,公司(他们承诺最终是个人)可以「购买这些代币,并拥有这些土地和自然资源的部分份额,获得碳抵消的回报以及持续的所有权」。这些代币化的森林和其他自然资产是Single Earth公司专有的MERIT代币的后盾,《福布斯》等媒体认为MERIT代币比法定货币和比特币「更合法」。该公司的目标是「让大自然成为新的黄金」,并将其货币化,创造出「环境影响和经济利润的迷人组合」。

一些国家的政府已经制定了将其土地和自然资产货币化的计划,中非共和国就是其中之一。作为非洲最贫困的国家之一,中非共和国自2022年以来一直致力于将其土地和自然资源(包括木材和钻石储备)代币化,并在去年通过立法来推进这一努力。这一举措源于该国被称为「Sango」项目的数字货币中心。除了努力将从未纳入金融体系的自然资源代币化之外,将石油和天然气等最知名的自然资源商品代币化的工作也取得了长足进展,一些公司已经开发了石油和天然气储备代币化交易平台。可再生能源也日益成为代币化的目标。

联合广场风险投资公司(Union Square Ventures)等其他风险投资公司则从另一个角度探讨了自然资产的大规模代币化问题。联合广场风险投资公司(Union Square Ventures)并不像「Single Earth」等组织那样普遍声称对自然资产代币化将「拯救地球」,而是认为代币化的自然资产很快就会「形成一种新型数字抵押品的基础」,可用于「借贷、保险、稳定币和其他链上金融产品」。他们建议,「新的稳定币可以主要(或完全)由自然资产支持」。关于这种稳定币的提议以前也有人提出过,比如关于国际货币基金组织发行气候币的提议。该提议要求币的抵押品池大部分由可持续资产储备组成,最终达到55%的土地和森林,25%的可再生能源计划,15%的前500家最符合ESG标准的公司,以及5%的生物技术研究计划覆盖率。

去年1月,澳大利亚最大的银行之一澳大利亚国民银行宣布,计划与一家名为Geora的农业科技公司合作开发一种「绿色」稳定币。该银行将这种稳定币称为代币化存款,准备用于「碳信用交易活动」,并将利用区块链验证支持稳定币的「绿色」资产。该合作伙伴关系的雄心壮志显然不止于他们的「绿色」稳定币。例如,该银行的合作伙伴Geora设想在未来,「代币化的农产品、农业资产(即土地所有权、预期收成等)将被用作贷款抵押品」,而该银行计划利用区块链「追踪借款人是否遵守」其「绿色农业贷款」产品的绿色契约。

事实上,Geora的未来愿景已经实现。一家由Visa支持的名为 Agrotoken的公司自称是「首个全球农产品代币化基础设施」,提供与阿根廷和巴西种植的谷物挂钩的稳定币。该公司敦促农民「将谷物代币化,想付什么就付什么」,然后农民可以用「农业代币」兑换「种子、车辆、机械、燃料、服务」,甚至「将其用作贷款抵押」。

现有的稳定币,如Celo的美元和欧元稳定币,已经将相当一部分储备投资于代币化的自然资产,如热带雨林。Celo网络还与上述公司FlowCarbon合作,以在链上创建首个实时碳信用额度的流动市场,旨在使碳抵消广泛可用且透明。Celo最近还宣布与Circle合作,Circle的USDC稳定币将在Celo上原生推出,并有望成为该网络的天然气货币。Celo得到了杰克-多西(Jack Dorsey)的Block公司、里德-霍夫曼(Reid Hoffman)、Coinbase Ventures和Andreessen Horowitz等公司的支持,它一直公开表示,希望成为代币化现实世界资产,尤其是代币化自然资产的主要公链之一。例如,Celo联合创始人Rene Reinsberg在宣布与Flowcarbon合作后发表了如下评论:「从一开始,我们设计Celo的目的就是以一种有意义的方式将自然资产带入链上,从而实现再生金融系统」。

代币化世界

我们相信,ETF革命才刚刚起步……一切都将被ETF化……我们相信,这仅仅是个开始。ETF是金融市场技术革命的第一步。第二步将是所有金融资产的代币化。

– 拉里-芬克,2024年1月12日,彭博电视台

2024年1月17日,在达沃斯世界经济论坛会议的一次小组讨论中,USDC稳定币发行商、贝莱德附属公司Circle的首席执行官杰里米-阿莱尔(Jeremy Allaire)提到了芬克几天前在彭博社上发表的关于代币化的评论。这表明了一种信心,即代币化将以一种重要的方式出现。今年,我们将看到世界上一些最大的资产发行商发行这些资产的代币化版本。这意义重大。

无论是通过区块链技术(如Circle的美元工具USDC),还是传统的 ETF模式(如iShares的IBIT),资产代币化发行对大宗商品市场定价的影响不容低估。事实上,在IBIT S-1文件列出的风险因素中,明确指出「比特币的价格可能会受到稳定币(包括Tethe和USDC)、稳定币发行商的活动及其监管待遇的影响」。S-1中还提到,发行人的一家关联公司「在USDC发行商中拥有少数股权」,并「担任货币市场基金Circle Reserve Fund的投资经理」,Circle利用该基金「持有现金、美国国库券、票据和其他由美国财政部发行或担保本金和利息的债务,以及由这些债务或现金担保的回购协议」,所有这些都「作为USDC稳定币的储备」。

2022年春,Circle宣布获得由贝莱德领投的4亿美元融资,其中包括建立「战略合作伙伴关系」,成为「USDC 现金储备的主要资产管理者,并探索其稳定币的资本市场应用,以及其他目标」。Allaire当时告诉TechCrunch:「我们今天宣布与贝莱德建立更广泛的战略合作伙伴关系,这将使我们能够探索新的使用案例,让USDC成为金融服务价值链中的有效资源。」根据贝莱德网站上的Circle Reserve Fund产品网站,该基金规模为236亿美元,包括花旗集团占13.45%)、加拿大皇家银行占11.59%、高盛占10.41%和富国银行占10.35%。

就在达沃斯2024年小组讨论的前两天,Allaire为世界经济论坛撰写了一篇题为「区块链从寒冬中走来–稳定币将永远改变金融体系」的文章,Circle首席执行官在文章中提到,传统银行机构对稳定币、代币化和区块链的兴趣与日俱增,贝莱德的Circle Reserve Fund就说明了这一点。「传统金融公司对区块链的浓厚兴趣反映了对区块链的日益拥护。就在过去几个月里,贝莱德、摩根大通、渣打银行、汇丰银行、高盛和其他主要金融机构都宣布了深化参与区块链的项目。」

芬克在之前接受CNBC采访时表示:「我认为我们将创造数字货币,我们将为此使用技术。我们将使用区块链。」Allaire继续进一步推动稳定币作为「支撑这一新的互联网金融体系的关键要素」的重要性,他预测:「未来几年,数万亿美元的实体经济活动可能会在互联网金融体系中发生。」

2023年9月,贝莱德持有超过6.3%投票权的德意志银行宣布与 Taurus合作,Taurus获得瑞士金融市场监管局(FINMA)的监管批准,将于2024年1月向零售客户提供代币化证券。值得注意的是,零售用户现在可以访问受监管证券市场内的账户,购买数字资产和代币化证券。「我们Taurus的核心理念是,私募市场2.0应实现数字化,从而使购买私募证券变得像在亚马逊上买书一样简单」,产品主管 Yann Isola 说。「数字资产领域增长最快的细分市场–现实世界资产代币化的需求不断增长,验证了这一理念。

这并不是Isola或Allaire的个人立场,波士顿咨询公司(BCG)、世界经济论坛(WEF)、纽约梅隆银行和花旗集团都大胆预测,代币化资产的市场份额将大幅增加。根据BCG的预测,在不到十年的时间里,资产代币化将超过16万亿美元,占全球GDP的10%。不过,世界经济论坛(WEF)指出,这10%的份额不会在2030年之前达到,而是会在2027年之前达到。纽约梅隆银行(BNY Mellon)是Circle的USDC储备托管人,它表示,「由于代币化利用了智能合约,因此既可以管理金融投资,也可以促进与投资相关的投票权和/或所有权」,将我们从股东资本主义模式带入「融入利益相关者资本主义模式」。纽约梅隆银行简明扼要地解释了代币化模式的优势,最后提出了一个前提,即通过代币化,所有资产都可以被碎片化:

资产代币化涉及在分布式账本上以数字形式表示真实、实物资产,或以代币形式发行传统资产类别的过程。在区块链技术的背景下,代币化是将有价值的东西转换成可在区块链应用中使用的数字代币的过程,代币代表了底层资产的所有权份额。这一过程既适用于黄金、房地产、债务、债券和艺术品等有形资产,也适用于所有权或内容许可等某些形式的无形资产。更令人兴奋的是,代币化可以转变所有权,使传统上不可分割的资产可以分割成代币形式。

投资银行花旗(Citi)对代币化的论述采取了类似的方法,声称到本世纪末,「锁定在区块链上的现实世界资产的价值将比目前增加80倍」。花旗银行在2023年3月的《货币、代币和游戏》报告中指出,他们 「预测到2030年,代币化数字证券的规模将达到4万亿至5万亿美元,基于分布式账本技术(DLT)的贸易融资规模将达到1万亿美元。」花旗银行声称,「私人/非上市市场更适合采用区块链」,理由是「由此带来的流动性、透明度和碎片化」,而对于公共证券,代币化提供了 「效率、抵押品使用、黄金数据源和ESG跟踪」等优势。该报告在题为「传统证券代币化」的章节中再次提到了碎片化,声称「使用DLT 记录证券转让可以提高现有流程的效率,因为可以消除文书工作和人工流程……允许碎片化和用作抵押品」。

花旗银行继续阐明,「一旦跨越了这种中间的、半定型的’跨越’状态」,通过区块链将RWAs代币化,「我们就摆脱了旧的状态,并在理想的方向上朝着设想的最终状态发展」。上述终极状态被进一步描述为「数字原生金融资产基础设施,可在全球范围内访问,全天候运行,并通过智能合约和支持DLT的自动化功能进行优化,从而实现传统基础设施无法实现的用例」。

比特币现货ETF获批一天后,2024年1月12日,贝莱德宣布收购全球最大的基础设施基金管理公司之一Global Infrastructure Partners(GIP)。协议包括30亿美元现金和约1200万股贝莱德股票,总价值约125亿美元。在公告中,芬克的一段话表达了他对通过基础设施领域的数字化和代币化实现现代化的长期财务影响的理念:

「基础设施是最令人兴奋的长期投资机会之一,因为一些结构性转变正在重塑全球经济。我们相信,随着各国政府通过提高国内工业能力、能源独立以及关键部门的在岸外包或近岸外包,将自给自足和安全放在首位,物理和数字基础设施的扩张将继续加速。政策制定者们才刚刚开始为新的基础设施技术和项目实施千载难逢的财政激励措施」。

芬克当天在CNBC与安德鲁-索金(Andrew Sorkin)的对话中明确表示,「私人市场的未来将是基础设施」,他的公司与GIP的合作将贝莱德500亿美元的基础设施资产管理规模翻了一番,在「基础设施股权和债务」方面增加了超过1000亿美元的客户资产。GIP的著名投资包括盖特威克、爱丁堡和悉尼等国际机场、CyrusOne数据中心、苏伊士(水务和废物处理)、太平洋国家和意大利(铁路)、皮尔港口和墨尔本港,以及Clearway、Vena、Atlas 和 Eolian等少数几个领先的可再生能源平台。收购完成后,贝莱德还任命GIP主席兼首席执行官 Adebayo Ogunlesi 为董事会成员。在CNBC节目中,芬克进一步阐述了他的并购理由,并对基础设施与私人市场合并的未来进行了全面的解释:

长期以来,我一直主张赤字很重要。未来,政府在自己的资产负债表上为赤字提供资金将变得越来越困难。我们正在与许多政府进行对话,探讨更多的公私交易。我们看到,越来越多的公司不是出售部门,而是出售资产。有时是100%,有时是50%,然后合伙建设基础设施。我们都知道,随着一切数字化,我们需要重新调整电网。我们都知道,越来越多的国家正在关注能源独立,其中一些国家正在关注去碳化。在所有这些投资中,我们谈论的是数万亿美元。我们相信,未来的宏观大趋势将是更加依赖私人资本–退休资产–与公司和政府共同投资基础设施。

贝莱德通过养老基金延续私营部门投资基础设施的趋势,这几乎不是最近才出现的。2021年7月,在拜登政府通过3.5万亿美元的基础设施协议之后,贝莱德不动产研究与产品战略全球主管艾伦-辛诺特(Alan Synnott)在接受《商业内幕》(Business Insider)采访时评论道,「政府在基础设施方面的直接支出是一项重要举措。这是为维护现有基础设施和开发新基础设施提供资金的一部分。此外,政策、工具和法规可以帮助促进私营部门参与的机会。」辛诺特后来补充道,「无论如何,美国养老金对基础设施投资的增长正在发生。」

GIP的奥古纳莱西曾是芬克在第一波士顿的合伙人,2014年7月被任命为高盛董事会的首席董事,但在这笔交易结束时将卸任这一职务。值得注意的是,奥古纳莱西还曾与芬克一起担任特朗普总统战略与政策论坛的成员。其他论坛成员包括杰米-戴蒙、美国证券交易委员会前委员保罗-阿特金斯、迪士尼首席执行官鲍勃-艾格、波士顿咨询公司首席执行官里奇-莱瑟、沃尔玛首席执行官道格-麦克米伦、波音公司首席执行官吉姆-麦克纳尼、IBM首席执行官金妮-罗梅蒂、联邦储备系统理事会前成员凯文-沃什和安永首席执行官马克-温伯格。

论坛由黑石集团首席执行官兼创始人斯蒂芬-施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)担任主席,他在1988年为芬克和贝莱德的创始团队提供了500万美元的信贷额度,以换取该公司50%的股份。

通用的分布式账本

芬克在最近关于即将到来的代币化「革命」的发言中,还强调了这一巨大转变将如何通过所有将被代币化的事物以及与代币化经济互动的人拥有唯一的标识符,并在「一个通用的分布式账本」上跟踪每一笔交易来实现。他特别指出:

我们相信,下一步将是所有资产的代币化,这意味着每只股票和每只债券都将拥有自己的CUSIP(即用于识别北美大多数金融产品的系统)。这将是一个总账。每个投资者,包括你和我,都将拥有自己的号码和身份标识。通过Token化….,我们可以摆脱围绕债券、股票和数字非法活动的所有问题。我们将实现即时结算。想想债券和股票结算的所有成本,但如果有了代币化,一切都将是即时的,因为它只是一个分类项目。我们相信,这是金融资产的技术变革。

芬克的发言显然是对联合国可持续发展目标(SDG,有时也被称为2030年议程)的首肯,贝莱德长期以来一直支持这些目标,无论是在公开支持方面,还是在向受其影响的公司施压以落实SDG政策目标并跟踪其实施进展方面。特别是SDG 16,包含了由私营部门开发生物识别和可互操作数字身份证的规定,这些数字身份证都要符合联合国支持的ID2020(现在是数字影响力联盟的一部分)制定的技术标准。这样做是为了营造一种去中心化的假象,而实际上,这些不同的身份识别系统都需要将从数字身份识别系统中获取的数据导出到一个全球性的、可互操作的数据库中。这个数据库很可能就是世界银行的ID4D。

联合国关于可持续发展目标的文件直接将数字身份证与实施其所谓的「金融包容性」联系起来。在其他地方,联合国官员将提高金融包容性描述为实现可持续发展目标的「当务之急」。正如Unlimited Hangout此前报道的那样:

联合国可持续发展目标数字融资特别工作组探讨了如何「促进和建议利用数字融资加快可持续发展目标融资的方法」。它发布了一份「行动呼吁」,目的是利用「数字化创建一个以公民为中心、与可持续发展目标相一致的金融体系」。联合国特别工作组的「行动议程」建议 「建立具有重大的跨境和溢出影响的新一代全球数字融资平台」。根据该制度,这当然需要加强「包容性国际治理」。跨境溢出效应或「外部性」是指发生在一个国家的行动和事件会给其他国家带来有意或无意的后果。据称,可通过将「数字身份证和数据市场」纳入「与可持续发展目标相一致的数字融资」系统来管理跨境溢出效应。

另一份相关的联合国文件题为《人民的钱–利用数字化为可持续的未来提供资金》,联合国描述了在实施「以公民为中心、与可持续发展目标相一致的数字金融」后,可持续发展目标和相关基础设施的长期资金应如何直接来自「人民的钱」,即普通人的银行账户。该文件指出,这一系统的必要前提条件「包括核心数字连接和支付基础设施、数字身份证和数据市场,从而实现金融创新和低成本服务交付。普遍可用、可靠、安全、私密、独一无二的数字身份证对于使人们能够获得数字金融至关重要」。国际清算银行等实体提供的与可持续发展目标的实施和「与可持续发展目标相一致的数字金融」相关的其他文件呼吁每个商业实体,从最大的到最小的,都拥有「去中心化的标识符」,即 DIDs。在其他文件中,国际清算银行和联合国将CBDC和数字ID(包括DID)视为同义词,对实现所谓的「金融包容性」议程至关重要。不同但可互操作的CBDC及其私营部门等同机构的交易将在一个单一的全球通用的分布式账本上进行追踪,这与数字身份证并无二致。事实上,似乎所有交易都将存储在同一个通用的分布式账本上。

正如ID2020联合创始人、时任微软高管的佩吉-约翰逊(Peggy Johnson)在2018年所说的那样:

随着本周世界经济论坛讨论的开始,创建通用身份访问是微软议程上的首要问题。去年夏天,微软迈出了第一步,合作开发了基于区块链的身份原型。我们还将帮助建立标准,确保这项工作具有影响力和可扩展性。我们与ID2020的共同目标是在明年开始试点这一解决方案,将其带给最需要的人,首先是难民群体。

ID2020和联合国世界粮食计划署的这些项目将个人的虹膜生物识别技术与数字身份证绑定,数字身份证直接连接到个人的数字钱包,援助资金将在钱包中发放,这意味着,如果难民想吃饭,他们就必须参与一个无现金、基于生物识别技术的金融系统,在这个系统中,金融交易和身份的关键方面,包括教育证书和健康记录,都被存储起来。世界银行通过其「ID4D」计划,准备在大规模开发这些基础设施时充当数据库,因此,即将推出的「与可持续发展目标相一致的数字金融」和「数字身份证」系统很可能也会纳入世界银行通过其「D4C」计划开发的上述「气候钱包」功能。如前所述,这将使大规模参与代币化碳市场成为可能。拉里-芬克呼吁「重新构想」世界银行的原因之一,就是要帮助「新兴市场的(能源)转型」,其中大概包括促进碳市场的发展。

前些年,拉里-芬克对环境、社会和公司治理(ESG)问题颇有微词,并向贝莱德作为重要股东的众多公司施压,要求它们制定去碳化政策。然而,在政治「民粹主义」右翼的反击下,芬克放弃了为这些政策辩护的假集体主义论调,甚至从此不再使用「环境、社会和公司治理」(ESG)一词。在这一转变开始时,芬克辩称,他推动ESG的动机是「追求长期回报」,而不是政治或意识形态。他还将贝莱德的可持续发展方法描述为植根于「利益相关者资本主义」,即世界经济论坛克劳斯-施瓦布(Klaus Schwab)所倡导的、建立在一个环环相扣的全球公私合作网络之上的经济体系。在同一份文件中,芬克称包括自愿碳市场在内的去碳化是「我们一生中最大的投资机会」。此后,芬克改变了他围绕这些议程的言论,从声称它们是避免地球末日的必要条件,转变为声称它们是开启下一代财富的钥匙。

代币化的辩证

上周,阿根廷「无政府资本主义」领导人哈维尔-米莱(Javier Milei)与拉里-芬克会面,讨论贝莱德在阿根廷的新的潜在投资机会,重点是基础设施。米莱伊上台竞选时反对阿根廷现有的当权派和那些耗尽这个曾经富裕的国家并使其陷入近乎经济崩溃的人。鉴于贝莱德是「秃鹫资本主义」实体之一,在阿根廷被国际货币基金组织(IMF)和其他以「发展」为重点的金融机构进行债务奴役之后,这些实体试图成为阿根廷资源和资产的所有者,因此他决定与芬克会面就显得更加奇怪了。芬克并不是米莱伊在选举获胜后追捧的第一位此类人物,他在内阁中塞满了前任马克里政府的建制派人物,甚至让同一位前摩根大通高管和央行行长负责经济、矿业、农业、工业等事务。米莱的高级顾问之一达里奥-爱泼斯坦(Dario Epstein)与芬克和贝莱德的关系尤为密切,并协助贝莱德在阿根廷事实上的电力垄断企业潘帕能源公司(Pampa Energía)中持有大量股份。

根据Pagina 12的报道,芬克表示「有意从阿根廷政府手中购买公司」,因为米莱正在继续推进国有资产私有化,包括能源和通信基础设施。贝莱德已经在阿根廷国内取得了进展,在「阿根廷国内和国际上几乎所有的大型公司都有持仓,包括Tenaris、Banco Galicia、Macro、Telecom、Pampa Energía、麦当劳和 Mercado Libre(后者由阿根廷首富马科斯-加尔佩林拥有)。在2020年5月发生阿根廷历史上第九次违约之前,贝莱德被彭博社称为「阿根廷最大的债权人之一」,当时持有近17亿美元的债券。这次违约是在阿根廷错过了2020年4月的还款期之后发生的,贝莱德领导的一个集团最初拒绝了该国的债务重组计划。贝莱德、Ashmore Group Plc.、富达投资和T Rowe Price Group Inc.等公司拒绝了该重组计划,芬克公司的发言人称,该计划试图「将阿根廷长期调整努力的不成比例的份额放在国际债券持有人的肩上」。这是向南美国家提出的唯一一个还价。

尽管米莱伊言辞激烈,但阿根廷总统对「做市商」的友好态度似乎是他受邀在上月世界经济论坛年会上发言的部分原因。虽然米莱被认为是在斥责世界经济论坛的当权者,但他的发言却受到了那些所谓的当权者的欢迎。据出席米莱演讲的记者称,世界经济论坛的与会者–其中有被米莱称为资本主义世界「英雄」的人,他们只是被新马克思主义者及其盟友带入了歧途–很享受这场表面上的舌战。一位记者在谈到米莱的演讲时写道:「达沃斯的精英们被教训得迷失了方向,他们对此乐此不疲。一位特别看好米莱的世界经济论坛与会者是摩根大通的二把手丹尼尔-平托(Daniel Pinto),他告诉《金融时报》,米莱(有几位摩根大通的校友在他的政府中担任要职)正在处理经济中所有正确的事情。

米莱的演讲似乎并没有像某些人所说的那样「摧毁达沃斯」,而是敦促论坛强调世界经济论坛一直倡导的公私合作模式中的私营部门。可以说,尽管众所周知,公私合作是企业俘获监管机构和其他政府机构的最有效模式之一,但世界经济论坛还是倾向于发表言论,以吸引那些支持公共部门的左翼人士。「市场友好型」的米莱能否帮助世界经济论坛开创一个「值得信赖」的新时代,将其「清醒」的言论换成「自由主义」的观点?时间会证明一切,但世界经济论坛理事拉里-芬克已经在进行这种转变了。

值得注意的是,以米莱为代表,世界经济论坛已经开始为政治言论提供平台并加以推广。难道克劳斯-施瓦布(Klaus Schwab)突然不关心数字身份和可编程货币了?芬克最近是否一觉醒来,认为碳信用分数和典型的环境、社会和治理论述不再值得推广,尽管它赋予了基础设施维护者对大众与生俱来的控制权?自由主义、无政府主义和资本主义已成为毫无意义的党派流行语,引导着意识不强的右翼分子推动企业和私人对公共部门的腐败攫取。他们欢呼:「自由市场万岁!」米莱让一位前摩根大通和德意志银行高管掌管中央银行,并与外部金融家接触,以进一步实现阿根廷的美元化。他们欢呼:「打倒社会主义!」私营公司利用稳定币在全球南部散布国库庞氏骗局,同时将土地和自然资源代币化。

你们将允许贝莱德公司以拥有自由主义者的辩证借口,用美国人的退休资金建立「代币化地球TM」(Tokenized EarthTM)的监视系统,在不知情的情况下将所有权的各个方面与中心化数据库、围墙式身份花园以及在华尔街银行私人区块链上传输和发行的部分储备资产联系起来。达沃斯社会名流内部的交战派别为争夺战利品而争吵不休,但从未反对过计划。实现2030年议程需要共谋的合作,也需要妥协的企业。不要将自由市场资本主义与裙带关系或卡特尔主义混为一谈,后者正是芬克及其华尔街同僚所体现的「资本主义」模式。

新的代币化经济必须以自由市场为幌子,为个人带来新的繁荣,而不是以误解的用户协议、生物识别证书和虚假的集体主义言论为铺垫的数字农奴制。拍一张自拍照,提交你的社会保险号和出生日期,就能解锁你家后院那片已被认证的古老森林。经济自由的新面孔就是你的脸,连同选定的证书一起发送到私人拥有的数据库:一个账本统治一切。你的存在被简化为一个JSON字符串,你的世界财产被CUSIP监管和划定,但至少你得到了贝莱德最新Moss-On-A-Rock ETF的半数股份。占领后自由主义经济反弹的「为了更大的利益」的叙事已经失去了作用,取而代之的是代币化的私人资本「自由主义」。这是企业捕捉到的分子:新的及改进的碎片化原子中质子的通用的分布式账本–由拉里-芬克和他的代币化公司提供。

转载声明:本文 由CoinON抓取收录,观点仅代表作者本人,不代表CoinON资讯立场,CoinON不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。若以此作为投资依据,请自行承担全部责任。

声明:图文来源于网络,如有侵权请联系删除

风险提示:投资有风险,入市需谨慎。本资讯不作为投资理财建议。

(0)
上一篇 2024年2月11日 上午1:09
下一篇 2024年2月11日 上午1:14

相关推荐

2万字曝光:华尔街疯狂抢购比特币背后

星期日 2024-02-11 1:13:02

在最近比特币ETF获得批准之后,贝莱德的拉里-芬克透露,很快所有东西都将被「ETF化」与代币化,不仅威胁到现有的资产和商品,而且也威胁到自然世界的碎片化,使大多数生物沦为华尔街的金融产品,在一个单一的通用的分布式账上进行交易。

就在1月11 日美国证券交易委员会批准了11 只比特币现货ETF(包括贝莱德的 iShares 比特币信托基金IBIT)之后一天,贝莱德主席兼首席执行官拉里-芬克与彭博社的大卫-威斯汀(David Westin)一起讨论这家全球最大的资产管理公司进入比特币市场的影响力。芬克毫不吝啬言辞,他为公司对比特币的态度,以及贝莱德为其他资产复制类似ETF产品的意图阐述了一个清晰的框架。如果我们能对比特币进行ETF,想象一下,我们能对所有金融工具做些什么。芬克继续谈到比特币本身,他说,我不相信比特币会成为一种货币。但我相信它是一种资产类别。

比特币:是商品而非货币

虽然贝莱德主席毫不避讳的表达代币化数字市场潜在建设的其他方面,但这两句话尤其阐明华尔街最大的金融机构打算如何将比特币小心翼翼地融入到传统金融体系中的令人觊觎的前进道路。芬克甚至将「ETF」这一缩写名词变成动词,幸灾乐祸地表示要将比特币协议转化为另一种投机商品–全球矿工和节点为去中心化发行和结算信任所做的一切努力都将沦为其iShares部门的一纸空文。

美元体系中最大的参与者都在争先恐后地向其零售客户提供此类产品,因为他们明白,这一公理会削弱比特币作为一种可行货币的地位,使其无法与美元的日常议价和结算功能相抗衡。我们有很多理由相信,美元体系会从以美元计价的比特币升值中获益良多,但如果比特币协议本身能够满足全球数十亿人的日常交易需求,那么获益就会大大减少。对于「比特币无法扩展成为一种有效的货币」的说法,最常见的反驳之一就是闪电网络。虽然通过哈希时间锁定合约(HTLCs)支付渠道共享未花费交易输出(UTXOs)去信任方法非常新颖,但这种服务数十亿人的模式的最终结局需要在网络内锁定大量流动性(按比特币计算)。中心化的闪电网络会带来许多隐私、交易审查、甚至用户访问限制等问题,更不用说在开设十亿个通道时对比特币有限区块空间的数学现实需求了。

许多金融科技公司,如闪电实验室(Lightning Labs)和Blockstream,已经花费数百万美元资金来开发利用比特币网络发行代币化资产的方法,比如Tether的USDT等稳定币,以便通过闪电通道或联合侧链交易以美元计价的代币。虽然早期比特币采用者所梦想的机构采用比特币确实已经实现,但这些机构的实际情况和方法却很明确:比特币必须仍然是一种资产,而将其作为一种货币进行扩展的所有努力都应该指向美元。芬克本人在接受彭博社采访时表示:「我们相信ETF是一种技术,就像比特币是一种资产存储技术一样。」 比特币现货ETF在比特币诞生近15年的时间里,鼓励了许多远远超出典型比特币用户的规范做法。比如,将你的钥匙委托给托管人,将兑换限制在美国工作日和营业时间,以及将个人风险汇总到由高度受监管的经纪人管理和监督的集体纸质债权中。

自2009年以来,反国家革命一直主导着大多数比特币言论,如今,这场革命已被红白蓝三色所覆盖。截至1月31日,MicroStrategy储备189150个比特币、司法部扣押215000个比特币、Block.one 储备164000个比特币、Grayscale储备487000个GBTC,以及现在新发行的美国现货ETF总共储备170174个比特币。毫无疑问这是比特币流通供应量的一个重要部分,更不用说美国投资者还可能持有更多的比特币。比特币已经创造了美国ETF流入量的历史,因为前两周的增长总和已经超过了白银现货ETF市场数十年的总和。与传统支付提供商(如visa或万事达卡)竞争的机构闪电网络所需的任何流动性都已安全地位于美国境内,因此完全在司法部、美国证券交易委员会、财政部和美联储的监管范围内。

在iShares的比特币信托(IBIT)申请的S-1注册声明文件中,有一个条款规定:「如果..美国联邦或州法院或监管机构,或适用法律或监管要求,要求关闭信托,或迫使信托清算其比特币,或查封、扣押或以其他方式限制信托资产使用,受托人将解散信托。」

虽然这看似只是证券发行的尽职调查,但最近就有iShares产品因地缘政治进展,特别是俄罗斯入侵乌克兰,而在美国证券交易委员会的压力下被清算的先例。在同一天的新闻稿中,iShares MSCI Russia ETF(ERUS)宣布「根据美国证券交易委员会发布的豁免令」暂停基金份额赎回权,自2022年8月3日起生效,以「允许基金清算其投资组合」。公告发布两周后,新闻稿称,「贝莱德将开始清算ERUS,向股东分配其当前的流动资产」,但要扣除清算和交易的相关估计费用。俄罗斯军队入侵乌克兰引发美国政府相关监管部门的资本管制和制裁,进而限制贝莱德以及所有非俄罗斯投资者参与俄罗斯证券市场。新闻稿最后的条款表示,由于情况未知,「无法保证股东在首次分配后会收到与俄罗斯证券和存托凭证有关的任何清算分配」。

无需回顾太久的近代历史,我们就能看到美国上一次面对自己的地缘政治危机是在COVID-19引发的封锁和特朗普政府带头的刺激政策期间。贝莱德在2020年3月的第三周被美联储选中管理三项债务购买计划,更不用说加拿大央行聘请芬克的公司为商业票据购买提供建议,以及欧盟银行系统给予他们的帮助实现可持续性的合同。「像拉里-芬克这样的人,我们正在与之交谈,这就是贝莱德–我们拥有最聪明的人,他们都想这么做,」特朗普在白宫记者招待会上对记者说,他在白宫新闻发布会上宣布了美国历史上最大的经济刺激计划–2万亿美元的钞票。

在入主白宫之前,芬克曾帮助特朗普管理财务,在2017年与特朗普政府会面后,芬克提到了他之前的关系,他说:「在我们的每次会面中,他都谈到要做得更多……我不认为’做得更多’意味着(成为)总统。」毫不奇怪,仅仅三年后,特朗普就再次聘用芬克,与贝莱德的前大股东美国银行一起管理经济刺激分配计划。「芬克在2020年的财报电话会议上提到政府任务时表示:「我相信这将继续为我们带来机会。在2011年接受彭博社采访时,芬克甚至说:「市场不喜欢不确定性。实际上,市场喜欢极权政府… 民主政体非常混乱」。

不过,贝莱德和芬克在危机时刻协助政府的习惯早在2020年之前就开始了,这家资产管理公司在2008年金融危机之后也发挥了巨大作用。2008年的金融风暴极大地影响了金融市场的转变,投资者越来越青睐ETF。根据彭博社数据,这些基金在2008年的持有量仅为5310 亿美元,而现在在美国的持有量约为4万亿美元–这是一个巨大的增长。

贝莱德的崛起在很大程度上归功于其对ETF的战略性拥抱。该公司最初专注于债券业务,截至2008年底管理的资产价值约为1.3万亿美元。2009年,贝莱德并购巴克莱全球投资公司(Barclays Global Investors),这是贝莱德进军ETF领域的关键一步。正是在这次并购中,贝莱德从巴克莱手中收购了iShares品牌。总部位于纽约的贝莱德向总部位于伦敦的巴克莱支付了135亿美元,到2009年12月初交易结束时,贝莱德管理的资产从1.44万亿美元翻了一番,达到3.29万亿美元。这使贝莱德成为全球最大的基金管理公司,至今仍保持着这一头衔。目前,贝莱德还是全球最大的ETF发行商。

2008年危机爆发后,贝莱德参与政府咨询服务,从而巩固了与政府的重要的合作伙伴关系。该公司利用首席执行官芬克在结构化抵押贷款支持证券方面的专业知识,从贝尔斯登、美国国际集团、房地美、摩根士丹利等实体获得了管理有毒资产投资组合的任务,这是芬克帮助开创的一个领域。

正如芬克在2020年所说的那样:

我于 1976 年开始在First Boston工作,我是第一位房地美债券交易员,当时抵押贷款市场刚刚起步……1982年,我们的交易台上有了电脑。在此之前,交易台上是不能安装电脑的。我很清楚,如果我们能在交易台上拥有计算能力,我们就有能力剖析抵押贷款的现金流。1983年,我们首次将抵押贷款分割成不同的档次。于是,我们创造了第一个CMO。

芬克1976年在First Boston公司的交易柜台开始了他的职业生涯,并很快被任命为当时名不见经传的抵押贷款支持证券市场部门的负责人,据估计,该部门最终为公司增加了10亿美元的账面收入。1986 年初,他还在46亿美元的GMAC汽车贷款证券化项目中发挥了重要作用,并在31岁时被任命为常务董事,成为该公司管理委员会中最年轻的成员。上世纪80年代末,时任美联储主席的保罗-沃尔克(Paul Volcker)实施了史无前例的利率操纵政策,First Boston因此受到牵连,他所在的部门在1986年第二季度损失了1亿美元。First Boston明确表示,当芬克最终于1988年离开公司时,他已经被解雇了。

尽管芬克从First Boston艰难退出,但在接下来的二十年里,芬克的新公司贝莱德将成为美元体系公私合并中不可或缺的人物。例如,2011年夏天,时任美国财政部长的蒂姆-盖特纳(Tim Geithner)正在就提高债务上限进行谈判。在7月最后一天达成协议后,芬克是盖特纳办公室拨出的第二个号码,仅次于时任美联储主席伯南克。财长当天还拨通了高盛集团时任首席执行官劳埃德-布兰克费恩(Lloyd Blankfein)和摩根大通的杰米-戴蒙(Jamie Dimon)的电话。据报道,盖特纳在过去的18个月里给芬克至少打了「49个」电话–这足以证明贝莱德的政治影响力。

就像2008年和2020年全球经济危机期间,贝莱德与监管机构和政府关系非常密切,以便其最大限度地攫取私营部门的利润。如今,贝莱德发现自己与公共部门关系密切,因为美国正在应对史上最大的经济刺激计划的下游影响,美元体系也在准备以有意义的方式拥抱比特币。

关于比特币为何比黄金或其他贵金属更适合作为价值储藏手段,许多流行的论点都是基于这样一种观点,即由于比特币区块链的可审计性,其市场中的潜在价格发现拒绝碎片化、游戏化和代币化的再抵押。在即将到来的代币化世界中,「纸化」黄金的做法已经过时了。芬克对CNBC表示:「我们今天已经拥有了代币化的技术。」如果你有一个代币化证券……在你购买或出售一种工具时,就会知道它是在一个共同创建的总账上。像贝莱德这样的做市商进入比特币领域,是依靠「数字上涨」(Number Go Up)引发的对其长期涉足资产操纵的失忆症,以及对区块链技术限制欺诈能力的错误理解。芬克最后直截了当地说道:「有了代币化系统,就能消除一切腐败」。

破坏账本:市场操纵者

2023年12月23日,就在比特币现货ETF获批两周前,贝莱德在向美国证券交易委员会提交的文件中,将美国银行业巨头摩根大通和Jane Street Capital一起列为「他们的授权参与者」。当时,这使得贝莱德成为第一个选择谁将负责获取必要的比特币现货ETF申请者,在这种情况下,贝莱德代表iShares发行了比特币现货ETF。由于摩根大通首席执行官杰米-戴蒙(Jamie Dimon)最近对比特币发表了负面评论,这被视为一个令人惊讶的举动。去年12月,这位纽约联邦储备银行董事会成员在参议院银行委员会听证会上表示:「我一直对加密货币、比特币等深表反对。」它的唯一真正用途是犯罪分子、贩毒者……洗钱以及避税。他后来补充表:「如果我是政府,我会关闭它。」

尽管戴蒙在公开场合大放厥词,摩根大通还是在2023年10月首次推出代币化抵押品网络(TCN),这家美国资产规模最大的银行促成了贝莱德向巴克莱银行转移代币化货币市场基金,作为场外衍生品交易中的抵押品。在涉足区块链结算和参与比特币ETF的前几年,摩根大通赢得了为贝莱德管理超过1万亿美元资产的权利,在2017年1月达成的一项交易中,摩根大通从道富银行手中接过这项业务,在托管资产总额方面,摩根大通仅次于纽约梅隆银行。随后,贝莱德在 2021年宣布与纽约梅隆银行和花旗集团合作,托管其iShares部门的资产,从而进一步摆脱道富银行的托管业务。贝莱德表示,花旗集团将处理约「40%的资金」,摩根大通占30%,「纽约梅隆银行和道富银行各占15%」。

虽然芬克可能相信区块链技术会在某种程度上消除金融市场的腐败,但他经常发现自己与戴蒙领导的臭名昭著的犯罪银行企业配对。经过2022年夏末为期三周的审判,迈克尔-诺瓦克(Michael Nowak)和格雷格-史密斯(Gregg Smith)–摩根大通贵金属业务前主管和首席黄金交易员–被芝加哥的一个联邦陪审团判定犯有欺诈、操纵和欺骗罪。美国司法部指控「摩根大通的贵金属业务是作为一个犯罪团伙在运作」,这是他们有史以来最大的金融欺诈案。在结案陈词中,首席检察官阿维-佩里(Avi Perry)表示,「他们有能力推动市场,也有能力操纵全球黄金价格」。

商品期货交易委员会在2020年9月的一份新闻稿中指出:

至少从2008年到2016 年,摩根大通通过其贵金属和国债交易台的众多交易员,包括这两个交易台的负责人,下达了数十万份买入或卖出某些黄金、白银、铂金、钯金、国债和国债期货合约的订单,意图在执行前取消这些订单。通过这些伪造订单,这些交易商故意发出虚假的供应或需求信号,以欺骗市场参与者,使其在执行订单时与他们希望成交的其他订单背道而驰。根据该命令,在许多情况下,JPM交易员的行为意图是操纵市场价格,并最终确实造成了人为价格。

该命令还认定,作为「注册期货佣金商」的摩根大通证券「未能识别、调查和制止不当行为」。尽管「出现了许多红色信号,包括内部监控警报、来自CME和CFTC的询问」,甚至有员工指控不当行为,但摩根大通证券「未能向其员工提供足够的监督,使摩根大通证券能够识别、充分调查和制止不当行为」。美国商品期货交易委员会的命令还指出,在调查开始时,摩根大通「以导致该部门被误导的方式回应某些信息请求」。

摩根大通被迫支付近10亿美元,以了结贵金属和国债市场的欺诈指控,最终罚款9.2亿美元,这是自贝莱德股东美国银行因在2008年金融危机中的作用而被罚款近170亿美元以来,迄今为止被发现操纵市场的金融机构所支付的最大罚单。时任司法部副部长托尼-韦斯特(Tony West)曾表示:「今天与美国银行达成的近170亿美元的协议是美国历史上司法部对单个实体开出的最大罚单。」

时任司法部长埃里克-霍尔德(Eric Holder)和韦斯特于2014年8月 21日透露,司法部已与美国银行公司敲定一项价值166.5亿美元的和解协议,这是美国历史上与单一实体达成的最大规模民事和解协议,旨在解决针对美国银行及其过去和现在的子公司(包括Countrywide Financial Corporation和Merrill Lynch)的联邦和州索赔。作为该解决方案的一部分,该银行承诺根据《金融机构改革、恢复和执行法案》(FIRREA)支付50亿美元的罚金,这是有史以来最重大的FIRREA罚金,并承诺向受困房主提供数十亿美元救济。司法部和该银行解决了正在进行的几项民事调查,这些调查涉及住宅抵押贷款支持证券 (RMBS)、抵押债务凭证 (CDO) 的「包装、营销、销售、安排、架构和发行」,以及该银行在抵押贷款的承销和发放方面的做法。该和解协议包含一份事实陈述书,其中该银行承认在出售数十亿美元的住宅抵押贷款支持证券(RMBS)时,未向投资者披露有关证券化贷款质量的关键事实。该银行还承认发放了高风险抵押贷款,并向房利美、房地美和联邦住房管理局(FHA)提供了有关这些贷款质量的误导性信息。

至于贝莱德本身,美国证券交易委员会于2023年10月对该公司处以250万美元罚款,原因是「未能准确描述投资情况」,此外还于2015年4月对该公司处以1250万美元罚款,原因是「未能披露一名经营其他业务的投资组合经理的利益冲突」,以及处以34万美元的罚款,「以了结对该公司不当使用离职协议的指控,在这些协议中,离职员工被迫放弃获得举报人奖励的能力」。在美国之外,英国金融服务管理局于2012年9月以「未能保护客户资金」为由对贝莱德处以近 1000万英镑的罚款,这是金融服务管理局开出的第二大罚单–摩根大通曾因同样的指控支付了3300万英镑。

贝莱德及其合作伙伴参与了美国历史上一些最大的金融犯罪,更不用说在某些地缘政治事态发展之后,迫于美国证券交易委员会的压力而突然清算 iShares的ERUS。芬克希望大家相信,通过区块链对现实世界资产代币化将消除腐败–几十年来,他的公司和附属公司几十年来一直在证明,在所谓的高度监管市场中,腐败是完全可能发生的。

在摩根大通代币化抵押品网络的公告中,贝莱德现金管理全球副首席运营官汤姆-麦格拉斯(Tom McGrath)表示:货币市场基金在市场剧烈波动时为投资者提供流动性方面发挥着重要作用。当部分市场面临严重的保证金压力时,货币市场基金份额的代币化作为清算和保证金交易的抵押品将大大减少满足保证金通知的操作摩擦。芬克的公司在2008年和2020年的「市场剧烈波动」和「严重的保证金压力」中都处于非常有利的位置。如今看来也不例外。

由于预计能源使用下游的ESG(环境、社会和治理)相关问题,贝莱德急剧转变,不再回避比特币,转而全面拥抱区块链,并将其作为未来金融市场的基础,贝莱德打算主宰这一市场,回顾芬克最近在「绿色金融」领域的交易,提醒我们不要追随他们的夸夸其谈,而是要追随美元本身的流动。

自然,新黄金

贝莱德的操纵策略同样适用于其在环境、社会和治理投资以及碳市场方面的姿态,芬克长期以来一直支持这两个领域,直到反环境、社会和治理的情绪促使他软化公开立场。尽管芬克决定避免使用「环境、社会和公司治理」(ESG)这一术语,但他和贝莱德仍然致力于「气候金融」和「绿色金融」,这并不是因为其可能产生的环境效益,而是因为它试图创造新的市场和资产类别。

2020年,贝莱德、摩根大通和迪斯尼因大量参与大自然保护协会的碳抵消项目而受到彭博社调查报告的批评。更具体地说,贝莱德、摩根大通和迪士尼从大自然保护协会购买大量信用额度,以抵消其二氧化碳排放量。然而,这些信用额度最终被发现毫无意义,因为许多信用额度都与森林挂钩,而这些森林根本没有被砍伐的危险,只是被公开诬陷为濒危森林,因此被碳补偿信用计划「保留」下来。换句话说,贝莱德和其他公司购买的是「空的」碳抵消信用额度,这样他们就可以摆出「绿色」的姿态,使自己在未来实施全球碳市场时处于非常有利的位置(芬克经常宣传这一点)。

虽然大自然保护协会在技术上是一家非营利性环保组织,但它一直是华尔街银行试水一系列「绿色」金融和气候金融举措的幌子,其中包括但也远不止碳市场。例如,多年来,大自然保护协会的董事会主席一直由亨利-汉克-保尔森(Henry “Hank” Paulson)担任,他是高盛的长期高管,曾在小布什时期和2008年金融危机期间担任财政部长。该公司最近的一位总裁马克-特塞克(Mark Tercek)也来自高盛。该公司目前董事会成员包括来自摩根大通、桑坦德银行、凯雷集团和高盛的高层管理人员。直到几年前,拉里-芬克本人还是大自然保护协会的董事会成员。

2014年,银行家主导的大自然保护协会成立了自然投资公司(NatureVest),这是该集团有影响力的投资部门,「旨在帮助机构投资者和富人了解和利用投资自然的市场机遇」。NatureVest的创始赞助商是摩根大通,该公司一直积极参与其活动,NatureVest的现任负责人马修-阿诺德(Matthew Arnold)曾是摩根大通影响力与可持续金融部的负责人。NatureVest是开创债权换自然和债权换保护的主要集团之一。这些交换项目,如大自然保护协会2021年在伯利兹监督实施的项目,通过与瑞士信贷(Credit Suisse)等实力雄厚的银行挂钩的 「蓝色」或「绿色」贷款,重组一个国家的部分债务,然后将这些贷款不是用于资助任何真正的保护,而是用于迫使一个国家购买私人保险,以「减轻自然灾害的财务影响」以及「政治风险」。参与这些由大自然保护协会撮合的交换项目的国家还被迫通过由大自然保护协会设计的海洋空间规划,其中一些规划阻止当地人利用沿海生态系统进行必要的经济活动和生计,如人工捕鱼。

2021年,也就是大自然保护协会在伯利兹实施债权换保护计划的同一年,拉里-芬克公开表示需要「重新构想」世界银行和国际货币基金组织。芬克在COP26期间发表的这番言论与全球零净值金融联盟(GFANZ)为重建「全球金融治理体系」所做的努力直接相关,芬克是该联盟的负责人之一。这种「重新构想」最终涉及扩大「债务奴役」模式,世界银行和国际货币基金组织因此受到严厉批评(这也是理所当然的),以促进「可持续发展」。值得注意的是,世界银行将债务称为「联合国可持续发展目标的关键融资形式」,尤其是在新兴经济体。最近,在去年11月,贝莱德集团的一个部门制定了一项改革多边开发银行(包括世界银行)的计划,他们声称,改革将「释放高达4万亿美元的气候变化资金」。

GFANZ联合主席、现任联合国气候行动特使、央行行长马克-卡尼(Mark Carney),他在联合国主持下监督GFANZ成立的几年前就曾表示,有必要重新构建全球金融体系。2019年,时任英格兰银行行长的卡尼在杰克逊霍尔发表演讲,呼吁围绕「多极化」和「包容性」构建一个全新的金融体系。他在演讲的最后说「让我们结束对IMFS(国际货币金融体系)的恶意忽视,建立一个与正在出现的多元化、多极化全球经济相匹配的体系。」此后,卡尼明确表示,新的国际货币金融体系应包括新的「多极」货币,包括CBDC和全球碳市场。

由世界上一些最强大的私人银行和金融机构组成的 GFANZ 对他们的雄心壮志一直非常公开。他们的目标包括将组成GFANZ的强大私人银行和机构与多边开发银行(MDBs)合并,以利用「巨大的商业机会」–即利用多边开发银行的现有模式,通过「债务奴役」引发市场放松管制,以促进GFANZ成员的「绿色」投资,所有这一切都打着促进「可持续发展」、「多极化」和「包容性」的幌子。GFANZ 的野心还包括创建全球碳市场,作为其通过「抓住新布雷顿森林时刻」重建「全球金融治理」的更广泛推动力的一部分。

自2021年的COP26以来,GFANZ和拉里-芬克都遭遇了与公众和政界对ESG投资的反弹有关的公关挫折。然而,芬克最近对ETF和代币化的评论,以及他对比特币看法的巨大转变,都表明像芬克这样有权势的人物仍然决心重塑全球金融体系,但正在寻求以不同的方式来构筑他们的雄心壮志,以避免受到反ESG运动者和有影响力人士的反对。

芬克最近的言论表明,他们希望以更受政治右派欢迎的方式来构建新的全球金融体系,而不是将其计划描述为与「净零倡议」和其他环境、社会和公司治理相关指标相一致的「地球当务之急」–一种减少犯罪和腐败的方式,以及下一代财富和金融的关键。尽管框架大相径庭,芬克和他的盟友们在构建新的全球金融体系方面的野心仍然极大地依赖于气候融资和自然资产的代币化。

例如,芬克和GFANZ要求「重新构想」国际货币基金组织和世界银行的呼声正在迅速实现,这些机构正在进行调整,以便更好地将新产品和新模式强加给发展中国家。例如,去年11月,国际货币基金组织和世界银行与国际清算银行(BIS)和瑞士央行联手合作,将「支撑其全球工作的一些金融工具」(特别是期票)代币化。此次合作的新闻稿正式名称为「Project Promissa」,其目的是简化「向新兴经济体和发展中经济体提供发展资金的流程」(GFANZ的目标市场),以及实施中央银行和商业银行发行的可编程货币,如CBDC。新闻稿中引用的一位国际清算银行官员评论说,代币化过程允许将「政策和监管要求」编码到一个「通用协议」中,以应对洗钱和非法活动–这显然是对内置的「了解你的客户」/「数字身份证」功能的一种致敬。

特别是世界银行一直在广泛探索代币化,目的是为碳市场创建「一个模块化、可互操作的端到端数字生态系统」。通过其数字气候(D4C)工作组,世界银行及其合作伙伴(包括联合国开发计划署和欧洲航天局)寻求建立「下一代气候市场」。D4C希望通过指导各国创建国家碳注册机构来具体实现这一目标,该注册机构基于联合国开发计划署和世界银行依赖于区块链技术制作的模型。这些登记处产生的数据将由D4C的元数据层–气候行动数据信托(由世界银行和谷歌慈善部门等共同创立)–进行「链接、汇总和协调」。

这个数字生态系统的关键是D4C的代币化引擎,它允许「原始发行机构」发行代币,代币接收碳信用额度的「环境属性」,并在链上进行交易,从而促进交易。D4C使用的是由BitTorrent发明者布拉姆-科恩开发的「绿色」Chia区块链。D4C的「气候代币化套件」包括一个气候钱包(目前是Chia Wallet的扩展),用于交易碳信用代币。它需要与气候行动数据信托节点建立有效连接才能运行。

据Unlimited Hangout 去年报道,世界银行一直忙于通过其ID4D项目开发全球互操作数字ID数据库。世界银行的D4C项目同样旨在为全球代币化碳市场建立全球可互操作的注册机构和数字基础设施,这些市场将无一例外地包含数字ID功能,表面上是为了减少碳的「重复计算」和非法金融活动。正如芬克在其关于大规模代币化的声明中所指出的,最终将出现「一个分类账」,每个人和每种资产都有自己的编号。目前看来,「重新构想」的世界银行正在建立「去中心化」、可互操作的数据库和其他基础设施,这个「统一账本」正在形成。世界银行于12月宣布,计划从今年开始在15个国家(全部位于全球南部)启动碳市场。根据新闻稿,这些国家将利用世界银行通过D4C和相关倡议开发的「尖端技术」和标准。

虽然世界银行似乎正在引领碳信用代币化和碳信用交易基础设施的发展,但私营部门提供的产品很可能会与世界银行D4C等项目开发的基础设施相互兼容。例如,瑞波公司(Ripple)最近承诺提供1亿美元用于「提升」全球碳市场,该公司是世界银行在研究 Interledger 协议时使用的区块链网络之一,世界银行称该研究「非常有前景」。瑞波公司(Ripple)的汇款产品曾获得世界银行的认可,瑞波公司联合创始人克里斯-拉森(Chris Larsen)曾担任国际货币基金组织(IMF)的区块链技术顾问。

全球新兴代币化碳市场的另一个私营企业是Flowcarbon公司,该公司由亚当-诺伊曼(Adam Neumann)支持,他是WeWork的创始人,因管理不善和欺诈而声名狼藉。该公司计划「通过将碳信用额度代币化,并在区块链上保留交易记录,加速去碳化进程」。路透社将Flowcarbon描述为一个「支持区块链的碳信用交易平台」,该公司的 「Goddess Nature」代币已经通过ICO筹集了数百万美元,「该代币由来自自然项目的认证碳信用包裹提供支持」。Flowcarbon公司的代币化碳信用被纳入黄金标准(Gold Standard)注册机构,这是一个碳信用标准和注册机构,其数据将由世界银行气候行动数据信托基金(Climate Action Data Trust)整理和管理。Flowcarbon首席执行官表示,Flowcarbon与Gold Standard的合作将使Flowcarbon能够「创建由Gold Standard公司的信用支持的高诚信代币」。

不过,为了兑现芬克「一切都将代币化」的承诺,自然代币化的努力已经远远超出了碳的范畴。例如,多边开发银行系统的拉丁美洲分行–美洲开发银行与洛克菲勒基金会一起帮助创建了内在交换集团(IEG),这是自然资产公司(NAC)背后的实体。根据IEG的说法,自然资产公司开创了「一种基于自然资产的新资产类别,以及将自然资产转化为金融资本的机制」。该小组指出,这些自然资产「包括提供清洁空气、水、食物、药品、稳定气候、人类健康和社会潜力的生物系统」。新资产管理公司一旦对其确认的自然资产提出要求,就会启动首次公开募股,成为该自然资产的股份发行人,然后将股份出售给机构和个人投资者、企业、主权财富基金等,从而使新资产管理公司为获取自然资产而创建的自然资产碎片化。虽然国际环境治理小组声称新资产评估所筹集的资金将有助于保护工作,但他们在其他地方承认,新资产评估的目的是在自然世界商品化和碎片化的基础上,从这一庞大的新资产类别中获取巨额利润。尽管国际环境治理小组与纽约证券交易所的合作在一定程度上(至少目前)似乎因政治阻力而告吹,但在哥斯达黎加等拉美国家,NAC试点仍在继续。

一些公司已经开始着手将这些自然资产代币化,以促进和加快其金融化和碎片化。例如,总部位于爱沙尼亚的风险投资公司Single Earth「将土地、森林、沼泽和生物多样性:任何具有丰富生态意义的区域代币化」。然后,公司(他们承诺最终是个人)可以「购买这些代币,并拥有这些土地和自然资源的部分份额,获得碳抵消的回报以及持续的所有权」。这些代币化的森林和其他自然资产是Single Earth公司专有的MERIT代币的后盾,《福布斯》等媒体认为MERIT代币比法定货币和比特币「更合法」。该公司的目标是「让大自然成为新的黄金」,并将其货币化,创造出「环境影响和经济利润的迷人组合」。

一些国家的政府已经制定了将其土地和自然资产货币化的计划,中非共和国就是其中之一。作为非洲最贫困的国家之一,中非共和国自2022年以来一直致力于将其土地和自然资源(包括木材和钻石储备)代币化,并在去年通过立法来推进这一努力。这一举措源于该国被称为「Sango」项目的数字货币中心。除了努力将从未纳入金融体系的自然资源代币化之外,将石油和天然气等最知名的自然资源商品代币化的工作也取得了长足进展,一些公司已经开发了石油和天然气储备代币化交易平台。可再生能源也日益成为代币化的目标。

联合广场风险投资公司(Union Square Ventures)等其他风险投资公司则从另一个角度探讨了自然资产的大规模代币化问题。联合广场风险投资公司(Union Square Ventures)并不像「Single Earth」等组织那样普遍声称对自然资产代币化将「拯救地球」,而是认为代币化的自然资产很快就会「形成一种新型数字抵押品的基础」,可用于「借贷、保险、稳定币和其他链上金融产品」。他们建议,「新的稳定币可以主要(或完全)由自然资产支持」。关于这种稳定币的提议以前也有人提出过,比如关于国际货币基金组织发行气候币的提议。该提议要求币的抵押品池大部分由可持续资产储备组成,最终达到55%的土地和森林,25%的可再生能源计划,15%的前500家最符合ESG标准的公司,以及5%的生物技术研究计划覆盖率。

去年1月,澳大利亚最大的银行之一澳大利亚国民银行宣布,计划与一家名为Geora的农业科技公司合作开发一种「绿色」稳定币。该银行将这种稳定币称为代币化存款,准备用于「碳信用交易活动」,并将利用区块链验证支持稳定币的「绿色」资产。该合作伙伴关系的雄心壮志显然不止于他们的「绿色」稳定币。例如,该银行的合作伙伴Geora设想在未来,「代币化的农产品、农业资产(即土地所有权、预期收成等)将被用作贷款抵押品」,而该银行计划利用区块链「追踪借款人是否遵守」其「绿色农业贷款」产品的绿色契约。

事实上,Geora的未来愿景已经实现。一家由Visa支持的名为 Agrotoken的公司自称是「首个全球农产品代币化基础设施」,提供与阿根廷和巴西种植的谷物挂钩的稳定币。该公司敦促农民「将谷物代币化,想付什么就付什么」,然后农民可以用「农业代币」兑换「种子、车辆、机械、燃料、服务」,甚至「将其用作贷款抵押」。

现有的稳定币,如Celo的美元和欧元稳定币,已经将相当一部分储备投资于代币化的自然资产,如热带雨林。Celo网络还与上述公司FlowCarbon合作,以在链上创建首个实时碳信用额度的流动市场,旨在使碳抵消广泛可用且透明。Celo最近还宣布与Circle合作,Circle的USDC稳定币将在Celo上原生推出,并有望成为该网络的天然气货币。Celo得到了杰克-多西(Jack Dorsey)的Block公司、里德-霍夫曼(Reid Hoffman)、Coinbase Ventures和Andreessen Horowitz等公司的支持,它一直公开表示,希望成为代币化现实世界资产,尤其是代币化自然资产的主要公链之一。例如,Celo联合创始人Rene Reinsberg在宣布与Flowcarbon合作后发表了如下评论:「从一开始,我们设计Celo的目的就是以一种有意义的方式将自然资产带入链上,从而实现再生金融系统」。

代币化世界

我们相信,ETF革命才刚刚起步……一切都将被ETF化……我们相信,这仅仅是个开始。ETF是金融市场技术革命的第一步。第二步将是所有金融资产的代币化。

– 拉里-芬克,2024年1月12日,彭博电视台

2024年1月17日,在达沃斯世界经济论坛会议的一次小组讨论中,USDC稳定币发行商、贝莱德附属公司Circle的首席执行官杰里米-阿莱尔(Jeremy Allaire)提到了芬克几天前在彭博社上发表的关于代币化的评论。这表明了一种信心,即代币化将以一种重要的方式出现。今年,我们将看到世界上一些最大的资产发行商发行这些资产的代币化版本。这意义重大。

无论是通过区块链技术(如Circle的美元工具USDC),还是传统的 ETF模式(如iShares的IBIT),资产代币化发行对大宗商品市场定价的影响不容低估。事实上,在IBIT S-1文件列出的风险因素中,明确指出「比特币的价格可能会受到稳定币(包括Tethe和USDC)、稳定币发行商的活动及其监管待遇的影响」。S-1中还提到,发行人的一家关联公司「在USDC发行商中拥有少数股权」,并「担任货币市场基金Circle Reserve Fund的投资经理」,Circle利用该基金「持有现金、美国国库券、票据和其他由美国财政部发行或担保本金和利息的债务,以及由这些债务或现金担保的回购协议」,所有这些都「作为USDC稳定币的储备」。

2022年春,Circle宣布获得由贝莱德领投的4亿美元融资,其中包括建立「战略合作伙伴关系」,成为「USDC 现金储备的主要资产管理者,并探索其稳定币的资本市场应用,以及其他目标」。Allaire当时告诉TechCrunch:「我们今天宣布与贝莱德建立更广泛的战略合作伙伴关系,这将使我们能够探索新的使用案例,让USDC成为金融服务价值链中的有效资源。」根据贝莱德网站上的Circle Reserve Fund产品网站,该基金规模为236亿美元,包括花旗集团占13.45%)、加拿大皇家银行占11.59%、高盛占10.41%和富国银行占10.35%。

就在达沃斯2024年小组讨论的前两天,Allaire为世界经济论坛撰写了一篇题为「区块链从寒冬中走来–稳定币将永远改变金融体系」的文章,Circle首席执行官在文章中提到,传统银行机构对稳定币、代币化和区块链的兴趣与日俱增,贝莱德的Circle Reserve Fund就说明了这一点。「传统金融公司对区块链的浓厚兴趣反映了对区块链的日益拥护。就在过去几个月里,贝莱德、摩根大通、渣打银行、汇丰银行、高盛和其他主要金融机构都宣布了深化参与区块链的项目。」

芬克在之前接受CNBC采访时表示:「我认为我们将创造数字货币,我们将为此使用技术。我们将使用区块链。」Allaire继续进一步推动稳定币作为「支撑这一新的互联网金融体系的关键要素」的重要性,他预测:「未来几年,数万亿美元的实体经济活动可能会在互联网金融体系中发生。」

2023年9月,贝莱德持有超过6.3%投票权的德意志银行宣布与 Taurus合作,Taurus获得瑞士金融市场监管局(FINMA)的监管批准,将于2024年1月向零售客户提供代币化证券。值得注意的是,零售用户现在可以访问受监管证券市场内的账户,购买数字资产和代币化证券。「我们Taurus的核心理念是,私募市场2.0应实现数字化,从而使购买私募证券变得像在亚马逊上买书一样简单」,产品主管 Yann Isola 说。「数字资产领域增长最快的细分市场–现实世界资产代币化的需求不断增长,验证了这一理念。

这并不是Isola或Allaire的个人立场,波士顿咨询公司(BCG)、世界经济论坛(WEF)、纽约梅隆银行和花旗集团都大胆预测,代币化资产的市场份额将大幅增加。根据BCG的预测,在不到十年的时间里,资产代币化将超过16万亿美元,占全球GDP的10%。不过,世界经济论坛(WEF)指出,这10%的份额不会在2030年之前达到,而是会在2027年之前达到。纽约梅隆银行(BNY Mellon)是Circle的USDC储备托管人,它表示,「由于代币化利用了智能合约,因此既可以管理金融投资,也可以促进与投资相关的投票权和/或所有权」,将我们从股东资本主义模式带入「融入利益相关者资本主义模式」。纽约梅隆银行简明扼要地解释了代币化模式的优势,最后提出了一个前提,即通过代币化,所有资产都可以被碎片化:

资产代币化涉及在分布式账本上以数字形式表示真实、实物资产,或以代币形式发行传统资产类别的过程。在区块链技术的背景下,代币化是将有价值的东西转换成可在区块链应用中使用的数字代币的过程,代币代表了底层资产的所有权份额。这一过程既适用于黄金、房地产、债务、债券和艺术品等有形资产,也适用于所有权或内容许可等某些形式的无形资产。更令人兴奋的是,代币化可以转变所有权,使传统上不可分割的资产可以分割成代币形式。

投资银行花旗(Citi)对代币化的论述采取了类似的方法,声称到本世纪末,「锁定在区块链上的现实世界资产的价值将比目前增加80倍」。花旗银行在2023年3月的《货币、代币和游戏》报告中指出,他们 「预测到2030年,代币化数字证券的规模将达到4万亿至5万亿美元,基于分布式账本技术(DLT)的贸易融资规模将达到1万亿美元。」花旗银行声称,「私人/非上市市场更适合采用区块链」,理由是「由此带来的流动性、透明度和碎片化」,而对于公共证券,代币化提供了 「效率、抵押品使用、黄金数据源和ESG跟踪」等优势。该报告在题为「传统证券代币化」的章节中再次提到了碎片化,声称「使用DLT 记录证券转让可以提高现有流程的效率,因为可以消除文书工作和人工流程……允许碎片化和用作抵押品」。

花旗银行继续阐明,「一旦跨越了这种中间的、半定型的’跨越’状态」,通过区块链将RWAs代币化,「我们就摆脱了旧的状态,并在理想的方向上朝着设想的最终状态发展」。上述终极状态被进一步描述为「数字原生金融资产基础设施,可在全球范围内访问,全天候运行,并通过智能合约和支持DLT的自动化功能进行优化,从而实现传统基础设施无法实现的用例」。

比特币现货ETF获批一天后,2024年1月12日,贝莱德宣布收购全球最大的基础设施基金管理公司之一Global Infrastructure Partners(GIP)。协议包括30亿美元现金和约1200万股贝莱德股票,总价值约125亿美元。在公告中,芬克的一段话表达了他对通过基础设施领域的数字化和代币化实现现代化的长期财务影响的理念:

「基础设施是最令人兴奋的长期投资机会之一,因为一些结构性转变正在重塑全球经济。我们相信,随着各国政府通过提高国内工业能力、能源独立以及关键部门的在岸外包或近岸外包,将自给自足和安全放在首位,物理和数字基础设施的扩张将继续加速。政策制定者们才刚刚开始为新的基础设施技术和项目实施千载难逢的财政激励措施」。

芬克当天在CNBC与安德鲁-索金(Andrew Sorkin)的对话中明确表示,「私人市场的未来将是基础设施」,他的公司与GIP的合作将贝莱德500亿美元的基础设施资产管理规模翻了一番,在「基础设施股权和债务」方面增加了超过1000亿美元的客户资产。GIP的著名投资包括盖特威克、爱丁堡和悉尼等国际机场、CyrusOne数据中心、苏伊士(水务和废物处理)、太平洋国家和意大利(铁路)、皮尔港口和墨尔本港,以及Clearway、Vena、Atlas 和 Eolian等少数几个领先的可再生能源平台。收购完成后,贝莱德还任命GIP主席兼首席执行官 Adebayo Ogunlesi 为董事会成员。在CNBC节目中,芬克进一步阐述了他的并购理由,并对基础设施与私人市场合并的未来进行了全面的解释:

长期以来,我一直主张赤字很重要。未来,政府在自己的资产负债表上为赤字提供资金将变得越来越困难。我们正在与许多政府进行对话,探讨更多的公私交易。我们看到,越来越多的公司不是出售部门,而是出售资产。有时是100%,有时是50%,然后合伙建设基础设施。我们都知道,随着一切数字化,我们需要重新调整电网。我们都知道,越来越多的国家正在关注能源独立,其中一些国家正在关注去碳化。在所有这些投资中,我们谈论的是数万亿美元。我们相信,未来的宏观大趋势将是更加依赖私人资本–退休资产–与公司和政府共同投资基础设施。

贝莱德通过养老基金延续私营部门投资基础设施的趋势,这几乎不是最近才出现的。2021年7月,在拜登政府通过3.5万亿美元的基础设施协议之后,贝莱德不动产研究与产品战略全球主管艾伦-辛诺特(Alan Synnott)在接受《商业内幕》(Business Insider)采访时评论道,「政府在基础设施方面的直接支出是一项重要举措。这是为维护现有基础设施和开发新基础设施提供资金的一部分。此外,政策、工具和法规可以帮助促进私营部门参与的机会。」辛诺特后来补充道,「无论如何,美国养老金对基础设施投资的增长正在发生。」

GIP的奥古纳莱西曾是芬克在第一波士顿的合伙人,2014年7月被任命为高盛董事会的首席董事,但在这笔交易结束时将卸任这一职务。值得注意的是,奥古纳莱西还曾与芬克一起担任特朗普总统战略与政策论坛的成员。其他论坛成员包括杰米-戴蒙、美国证券交易委员会前委员保罗-阿特金斯、迪士尼首席执行官鲍勃-艾格、波士顿咨询公司首席执行官里奇-莱瑟、沃尔玛首席执行官道格-麦克米伦、波音公司首席执行官吉姆-麦克纳尼、IBM首席执行官金妮-罗梅蒂、联邦储备系统理事会前成员凯文-沃什和安永首席执行官马克-温伯格。

论坛由黑石集团首席执行官兼创始人斯蒂芬-施瓦茨曼(Stephen Schwarzman)担任主席,他在1988年为芬克和贝莱德的创始团队提供了500万美元的信贷额度,以换取该公司50%的股份。

通用的分布式账本

芬克在最近关于即将到来的代币化「革命」的发言中,还强调了这一巨大转变将如何通过所有将被代币化的事物以及与代币化经济互动的人拥有唯一的标识符,并在「一个通用的分布式账本」上跟踪每一笔交易来实现。他特别指出:

我们相信,下一步将是所有资产的代币化,这意味着每只股票和每只债券都将拥有自己的CUSIP(即用于识别北美大多数金融产品的系统)。这将是一个总账。每个投资者,包括你和我,都将拥有自己的号码和身份标识。通过Token化….,我们可以摆脱围绕债券、股票和数字非法活动的所有问题。我们将实现即时结算。想想债券和股票结算的所有成本,但如果有了代币化,一切都将是即时的,因为它只是一个分类项目。我们相信,这是金融资产的技术变革。

芬克的发言显然是对联合国可持续发展目标(SDG,有时也被称为2030年议程)的首肯,贝莱德长期以来一直支持这些目标,无论是在公开支持方面,还是在向受其影响的公司施压以落实SDG政策目标并跟踪其实施进展方面。特别是SDG 16,包含了由私营部门开发生物识别和可互操作数字身份证的规定,这些数字身份证都要符合联合国支持的ID2020(现在是数字影响力联盟的一部分)制定的技术标准。这样做是为了营造一种去中心化的假象,而实际上,这些不同的身份识别系统都需要将从数字身份识别系统中获取的数据导出到一个全球性的、可互操作的数据库中。这个数据库很可能就是世界银行的ID4D。

联合国关于可持续发展目标的文件直接将数字身份证与实施其所谓的「金融包容性」联系起来。在其他地方,联合国官员将提高金融包容性描述为实现可持续发展目标的「当务之急」。正如Unlimited Hangout此前报道的那样:

联合国可持续发展目标数字融资特别工作组探讨了如何「促进和建议利用数字融资加快可持续发展目标融资的方法」。它发布了一份「行动呼吁」,目的是利用「数字化创建一个以公民为中心、与可持续发展目标相一致的金融体系」。联合国特别工作组的「行动议程」建议 「建立具有重大的跨境和溢出影响的新一代全球数字融资平台」。根据该制度,这当然需要加强「包容性国际治理」。跨境溢出效应或「外部性」是指发生在一个国家的行动和事件会给其他国家带来有意或无意的后果。据称,可通过将「数字身份证和数据市场」纳入「与可持续发展目标相一致的数字融资」系统来管理跨境溢出效应。

另一份相关的联合国文件题为《人民的钱–利用数字化为可持续的未来提供资金》,联合国描述了在实施「以公民为中心、与可持续发展目标相一致的数字金融」后,可持续发展目标和相关基础设施的长期资金应如何直接来自「人民的钱」,即普通人的银行账户。该文件指出,这一系统的必要前提条件「包括核心数字连接和支付基础设施、数字身份证和数据市场,从而实现金融创新和低成本服务交付。普遍可用、可靠、安全、私密、独一无二的数字身份证对于使人们能够获得数字金融至关重要」。国际清算银行等实体提供的与可持续发展目标的实施和「与可持续发展目标相一致的数字金融」相关的其他文件呼吁每个商业实体,从最大的到最小的,都拥有「去中心化的标识符」,即 DIDs。在其他文件中,国际清算银行和联合国将CBDC和数字ID(包括DID)视为同义词,对实现所谓的「金融包容性」议程至关重要。不同但可互操作的CBDC及其私营部门等同机构的交易将在一个单一的全球通用的分布式账本上进行追踪,这与数字身份证并无二致。事实上,似乎所有交易都将存储在同一个通用的分布式账本上。

正如ID2020联合创始人、时任微软高管的佩吉-约翰逊(Peggy Johnson)在2018年所说的那样:

随着本周世界经济论坛讨论的开始,创建通用身份访问是微软议程上的首要问题。去年夏天,微软迈出了第一步,合作开发了基于区块链的身份原型。我们还将帮助建立标准,确保这项工作具有影响力和可扩展性。我们与ID2020的共同目标是在明年开始试点这一解决方案,将其带给最需要的人,首先是难民群体。

ID2020和联合国世界粮食计划署的这些项目将个人的虹膜生物识别技术与数字身份证绑定,数字身份证直接连接到个人的数字钱包,援助资金将在钱包中发放,这意味着,如果难民想吃饭,他们就必须参与一个无现金、基于生物识别技术的金融系统,在这个系统中,金融交易和身份的关键方面,包括教育证书和健康记录,都被存储起来。世界银行通过其「ID4D」计划,准备在大规模开发这些基础设施时充当数据库,因此,即将推出的「与可持续发展目标相一致的数字金融」和「数字身份证」系统很可能也会纳入世界银行通过其「D4C」计划开发的上述「气候钱包」功能。如前所述,这将使大规模参与代币化碳市场成为可能。拉里-芬克呼吁「重新构想」世界银行的原因之一,就是要帮助「新兴市场的(能源)转型」,其中大概包括促进碳市场的发展。

前些年,拉里-芬克对环境、社会和公司治理(ESG)问题颇有微词,并向贝莱德作为重要股东的众多公司施压,要求它们制定去碳化政策。然而,在政治「民粹主义」右翼的反击下,芬克放弃了为这些政策辩护的假集体主义论调,甚至从此不再使用「环境、社会和公司治理」(ESG)一词。在这一转变开始时,芬克辩称,他推动ESG的动机是「追求长期回报」,而不是政治或意识形态。他还将贝莱德的可持续发展方法描述为植根于「利益相关者资本主义」,即世界经济论坛克劳斯-施瓦布(Klaus Schwab)所倡导的、建立在一个环环相扣的全球公私合作网络之上的经济体系。在同一份文件中,芬克称包括自愿碳市场在内的去碳化是「我们一生中最大的投资机会」。此后,芬克改变了他围绕这些议程的言论,从声称它们是避免地球末日的必要条件,转变为声称它们是开启下一代财富的钥匙。

代币化的辩证

上周,阿根廷「无政府资本主义」领导人哈维尔-米莱(Javier Milei)与拉里-芬克会面,讨论贝莱德在阿根廷的新的潜在投资机会,重点是基础设施。米莱伊上台竞选时反对阿根廷现有的当权派和那些耗尽这个曾经富裕的国家并使其陷入近乎经济崩溃的人。鉴于贝莱德是「秃鹫资本主义」实体之一,在阿根廷被国际货币基金组织(IMF)和其他以「发展」为重点的金融机构进行债务奴役之后,这些实体试图成为阿根廷资源和资产的所有者,因此他决定与芬克会面就显得更加奇怪了。芬克并不是米莱伊在选举获胜后追捧的第一位此类人物,他在内阁中塞满了前任马克里政府的建制派人物,甚至让同一位前摩根大通高管和央行行长负责经济、矿业、农业、工业等事务。米莱的高级顾问之一达里奥-爱泼斯坦(Dario Epstein)与芬克和贝莱德的关系尤为密切,并协助贝莱德在阿根廷事实上的电力垄断企业潘帕能源公司(Pampa Energía)中持有大量股份。

根据Pagina 12的报道,芬克表示「有意从阿根廷政府手中购买公司」,因为米莱正在继续推进国有资产私有化,包括能源和通信基础设施。贝莱德已经在阿根廷国内取得了进展,在「阿根廷国内和国际上几乎所有的大型公司都有持仓,包括Tenaris、Banco Galicia、Macro、Telecom、Pampa Energía、麦当劳和 Mercado Libre(后者由阿根廷首富马科斯-加尔佩林拥有)。在2020年5月发生阿根廷历史上第九次违约之前,贝莱德被彭博社称为「阿根廷最大的债权人之一」,当时持有近17亿美元的债券。这次违约是在阿根廷错过了2020年4月的还款期之后发生的,贝莱德领导的一个集团最初拒绝了该国的债务重组计划。贝莱德、Ashmore Group Plc.、富达投资和T Rowe Price Group Inc.等公司拒绝了该重组计划,芬克公司的发言人称,该计划试图「将阿根廷长期调整努力的不成比例的份额放在国际债券持有人的肩上」。这是向南美国家提出的唯一一个还价。

尽管米莱伊言辞激烈,但阿根廷总统对「做市商」的友好态度似乎是他受邀在上月世界经济论坛年会上发言的部分原因。虽然米莱被认为是在斥责世界经济论坛的当权者,但他的发言却受到了那些所谓的当权者的欢迎。据出席米莱演讲的记者称,世界经济论坛的与会者–其中有被米莱称为资本主义世界「英雄」的人,他们只是被新马克思主义者及其盟友带入了歧途–很享受这场表面上的舌战。一位记者在谈到米莱的演讲时写道:「达沃斯的精英们被教训得迷失了方向,他们对此乐此不疲。一位特别看好米莱的世界经济论坛与会者是摩根大通的二把手丹尼尔-平托(Daniel Pinto),他告诉《金融时报》,米莱(有几位摩根大通的校友在他的政府中担任要职)正在处理经济中所有正确的事情。

米莱的演讲似乎并没有像某些人所说的那样「摧毁达沃斯」,而是敦促论坛强调世界经济论坛一直倡导的公私合作模式中的私营部门。可以说,尽管众所周知,公私合作是企业俘获监管机构和其他政府机构的最有效模式之一,但世界经济论坛还是倾向于发表言论,以吸引那些支持公共部门的左翼人士。「市场友好型」的米莱能否帮助世界经济论坛开创一个「值得信赖」的新时代,将其「清醒」的言论换成「自由主义」的观点?时间会证明一切,但世界经济论坛理事拉里-芬克已经在进行这种转变了。

值得注意的是,以米莱为代表,世界经济论坛已经开始为政治言论提供平台并加以推广。难道克劳斯-施瓦布(Klaus Schwab)突然不关心数字身份和可编程货币了?芬克最近是否一觉醒来,认为碳信用分数和典型的环境、社会和治理论述不再值得推广,尽管它赋予了基础设施维护者对大众与生俱来的控制权?自由主义、无政府主义和资本主义已成为毫无意义的党派流行语,引导着意识不强的右翼分子推动企业和私人对公共部门的腐败攫取。他们欢呼:「自由市场万岁!」米莱让一位前摩根大通和德意志银行高管掌管中央银行,并与外部金融家接触,以进一步实现阿根廷的美元化。他们欢呼:「打倒社会主义!」私营公司利用稳定币在全球南部散布国库庞氏骗局,同时将土地和自然资源代币化。

你们将允许贝莱德公司以拥有自由主义者的辩证借口,用美国人的退休资金建立「代币化地球TM」(Tokenized EarthTM)的监视系统,在不知情的情况下将所有权的各个方面与中心化数据库、围墙式身份花园以及在华尔街银行私人区块链上传输和发行的部分储备资产联系起来。达沃斯社会名流内部的交战派别为争夺战利品而争吵不休,但从未反对过计划。实现2030年议程需要共谋的合作,也需要妥协的企业。不要将自由市场资本主义与裙带关系或卡特尔主义混为一谈,后者正是芬克及其华尔街同僚所体现的「资本主义」模式。

新的代币化经济必须以自由市场为幌子,为个人带来新的繁荣,而不是以误解的用户协议、生物识别证书和虚假的集体主义言论为铺垫的数字农奴制。拍一张自拍照,提交你的社会保险号和出生日期,就能解锁你家后院那片已被认证的古老森林。经济自由的新面孔就是你的脸,连同选定的证书一起发送到私人拥有的数据库:一个账本统治一切。你的存在被简化为一个JSON字符串,你的世界财产被CUSIP监管和划定,但至少你得到了贝莱德最新Moss-On-A-Rock ETF的半数股份。占领后自由主义经济反弹的「为了更大的利益」的叙事已经失去了作用,取而代之的是代币化的私人资本「自由主义」。这是企业捕捉到的分子:新的及改进的碎片化原子中质子的通用的分布式账本–由拉里-芬克和他的代币化公司提供。